2018～2021年包装印刷行业深度研究报告.docxVIP

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2021-05-25 发布于江苏
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2018～2021年包装印刷行业深度研究报告.docx

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２０１８年包装印刷行业深度研究报告内容目录写在前面：聚焦成长赛道纸包装 5 管中窥豹看国际纸包龙头的发展路径 6 WRK：双轮驱动，野蛮扩张 6 PCA：深耕工业品包装 9 IP：打通全产业链的一体化龙头 1.1. 他山之石看中国纸包的成长阶段 13 产业尚处初期，探索成长模式 13 模式一：多方位加速下游客户整合 14 模式二：深度绑定大客户，提高新客户开拓能力 17 优选长期服务壁垒，关注整合新模式 21 裕同科技：消费电子包装王者，盈利或现拐点 21 合兴包装：行业承压提供整合契机，供应链模式具看点 22 劲嘉股份：业务多点开花，新型业务值得期待 23 美盈森：整体解决方案及工业 4.0 共驱增长 23 风险提示 25 图表目录图 1： 08-16 年中国包装工业总产值（亿元） 5 图 2：纸包装领域的市场份额（ %） 5 图 3： 2006-2017 年美国细分包装份额（ %） 6 图 4： 2003-2017 北美纸包装市场规模（亿美元） 6 图 5： WRK 主要包装产品 7 图 6： WRK 发展历程（ 2014 年以前为 RKT ） 7 图 7： WRK 股价及估值复盘（ 2015 年 7 月 2 日前为 RKT ） 8 图 8： WRK 工业包装产能布局 9 图 9： WRK 消费品包装产能布局 9 图 10：PCA 主要产品 9 图 11：PCA 发展史 9 图 12：2000-2017 年 PCA 股价走势复盘 ......................................................................................1 1. 图 13：PCA 产能布局一览 ..............................................................................................................1.1.. 图 14：包装和纸品客户及地区开拓 ..............................................................................................1 1. 图 15：工业包装部分包装产品示意图 ..........................................................................................1 1. 图 16：国际纸业发展历程 .............................................................................................................1..1.. 图 17：1991-2018-2021 年国际纸业股价走势复盘 13 图 18：国际纸业瓦楞纸箱厂布局一览 13 图 19：上游原材料价格走势（ %） 15 图 20：下游消费品行业主营收入同比增速（ %） 15 图 21：2012-2017 年各纸包装企业收入同比（ %） 15 图 22：2012-2017 年各纸包装企业归母净利同比（ %） 15 图 23：玖龙纸业、山鹰纸业一体化布局 17 图 24：龙头纸及纸包企业海外布局 17 图 25：合兴包装 2018-2021 年战略规划 17 图 26：IPS 模式业务逻辑 17 图 27：裕同科技客户合作稳定 18 图 28：龙头客户开拓情况一览 18 图 29：裕同科技整体解决方案 19 图 30：美盈森一体化服务 19 图 31：2012-2017 年各纸包装企业毛利率（ %） 20 图 32：2012-2017 年各纸包装企业研发费用率（ %） 20 图 33：裕同科技数据一览 21 图 34：裕同科技 PE-Band 21 图 35：合兴包装数据一览 22 图 36：合兴包装 PE-Band 22 图 37：劲嘉股份收入拆分 23 图 38：劲嘉股份 PE-Band 23 图 39：美盈森收入拆分 24 图 40：美盈森 PE-Band 24 图 41：美盈森工业 4.0 新产能布局 24 表 1：重点公司估值 1 表 2：我国纸包装 CR5 市占率（亿元、 %） 5 表 3：北美纸包装 CR4 市占率（亿美元、 %） 6 表 4： WRK 重点财务数据一览 8 表 5： WRK 前十大客户收入占比 9 表 6： PCA 重点财务数据一览 10 表 7：国际纸业重点财务数据一览 12 表 8：国际包装龙头模式梳理 14 表 9：各企