2018～2021年白酒消费税专题研究报告.docx

目录 TOC \o "1-5" \h \z 白酒消费税始于1994年，至今共有四次重大改革 4 \o "Current Document" 征收流程：分为从价税和从量税，集中在生产环节征收 6 消费税占税收收入比重不足10%,且消费税中酒类占比仅约3% 7 \o "Current Document" 按照2017年新规，上市酒企消费税基本调整到位 8 \o "Current Document" 三维对比：白酒消费税短期再上调概率较低，征收环节转向批零端时机尚未成熟 9 自身对比：从自身历史看白酒消费税率上调的可能性 9 横向对比：从烟草税改路径看白酒流通征税的可能 11 国际对比：从美国消费税路径看白酒流通征税的可能 14 \o "Current Document" 【要闻动态跟踪】 19 \o "Current Document" 【大事提醒】 21 图表目录 图1：华姜钢铁相对PB水平目前也接近历史底部 6 图2:我国国内消费税规模及其同比增速 7 图3:我国国内消费税占税收收入比重走势图 7 图4:我国国内消费税结构拆分（2017年前后） 8 图5:白酒上市公司消费税历史比例变化 9 图6:白酒上市公司消费税绝对金额走势图 9 图7: 2013年和2017年中国消费税结构变化：酒类消费税占比始终低于5% 10 图8:我国烟草行业收入増速受消费税率调整的影响较大 12 图9:我国烟草行业综合消费税率约提升至60%,但仍低于国际水平 12 图10:烟草行业渠道结构 13 图11：白酒行业渠道结构（以茅台为例） 14 图12:美国各州从重计的烈酒消费税（美元/加仑，2018-2021年2月） 15 图13:美国各州以价格计的消费税（%, 2018-2021年1月） 16 图14:相对于美国和日本，我国白酒消费税率处于较高水平 17 图15:茅台各地批价及京东零售价（单位：元） 18 图16:五粮液批价及京东零售价（单位：元） 18 图17:泸州老窖1573出厂价及京东零售价（单位：元） 18 表1:我国白酒消费税改革和相关重大事件一览表 4 表2: 2010-2018-2021H期间，我国上市酒企的白酒消费税率汇总表 8 表3:我国消费税主要税种征收环节一览表 10 表4:我国烟草消费税改革一览表 11 表5:我国烟草消费税调整的核心原因总结 13 表6:现阶段重点覆盖公司最新盈利预测（10月19日收盘价） 18 表7:上周重点公告和行业新闻摘要 19 表8:未来两周大事提醒 21 白酒消费税始于 白酒消费税始于1994年，是初实行从价率征收，且区分敝食类白酒税本（25%）和暮 类白酒税率（15%）. 1994年至今，白酒消费税共有四次■大改革： 1） 2001年确定it价陋合征收： 自5月1日起，实行从价定率和从量定额复合征收，即按生产环节销售收入的25%和 销售星每公斤1元计算缴纳.同时取消以外购酒勾兑生产酒可以扣除其购进酒已纳消翌 税的政策。 2） 2006年取消粮食类白酒与暮类白滴的差别税率： 自4月1日起，取消粮食类白酒和兽类白酒的差别税率，从价统一调整为20%,从量 題公斤按照1元计算缴纳。 3） 2009年明瑞白酒消费税景低计税价格核定细则： ①若计税价格高于销售单位对外销售价格70%（含70%）以上的，税务机关暂不核定消费 税最低计税价格； ②若计税价格低于销隹单位对外销隹价格70%以下的，最低计税价格由税务机关在销售 单位对外销售价格50%至70%范围内自行核运；其中生产规模较大，利润水平较高的 企业生产的需要核定消费税最低计税价格的白酒，税务机关核价幅度原则上应选择在销 售单位对外销售价格60%至70%范围内。 4） 2017年进一步加强白滴消费税征收箕理工作： 自5月1日起，最低计税价格核定比例由50%至70%统一调整为60%,已核定最低 计税价格的白酒，国税机关应按照调整后的比例重新核定； 对白酒生产企业设立多级销售单位销售的白酒’国税机关应按照最终一级销售单位对 外销售价格核定生产企业消费税侵低计税价格。 现阶段按照2017年5月消费税新规，从价税按照生产环节价格（最低计税价格为■后 一级錦會单位对外削■价格的60%）的20%、从■税按照销■倬公斤1元计算缴纳， 未来行业内的主要酒企的理论消由税率将达到12%以上的水平. 表1：我国白酒消费税改革和相关重大事件一览表 时伺 核心内容 对行业的形1 （调整目的） 1994年开征白酒滴貞税，从价定奉征收，粮食类白清税本为25%、暮类白碱短期着.酒企税负加里、图利能力降低；长期看.有助于 率为15%. 规范白酒行业发展，引导消,方向 自6月1日起，对销隹除啤酒、董酒外的其他酒类产品而收取的包装物押 1995年 金.无论是否返还以及会