20210413-平安证券-保险行业深度报告：网络互助关停浪潮来袭，商业健康险下沉市场迎机遇.pdfVIP

保险 行 2021 年04 月 13 日 业 报 行业深度报告 告 网络互助关停浪潮来袭，商业健康险下沉市场迎机遇  强于大市 （维持）  网络互助平台发展：由盛转衰。2018 年末，蚂蚁集团推出“相互宝”后， 互联网巨头抢滩网络互助，多家新兴互助平台成立。20Q4 以来，互联网 行情走势图 金融的监管环境趋严，银保监会发文，明确网络互助平台属于非持牌经营， 行 沪深300 保险 处于无主管、无监管、无标准、无规范的状态，未来将纳入监管、实现持 80% 牌经营和合法经营。2021 年起，各大头部网络互助平台加速关停，相互 业 60% 宝、水滴互助和轻松互助三大头部平台，仅剩“相互宝”仍维持运营。 深 40% 20%  相互宝 VS 水滴互助：付费模式和互助计划存在差异。1 ）从经营模式来 度 看，网络互助计划并不承担保险风险，仅收取管理费。其中，水滴互助需 0% 报 -20% 先缴纳会员费、方可加入计划，存在资金池。2 ）从保障范围来看，网络 告 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 互助计划主要围绕大病和意外，疾病类分为少儿与中青年大病、老年防癌 和慢病人群防癌，意外类包含全年龄段。3 ）从发展特征来看，网络互助 相关研究报告 计划总体呈现出：60% 以上的发病人群为40 岁以上，人均分摊金额上升、 《行业动态跟踪报告*保险*2020 年报综 参与人数下滑、发病率提升，或加速健康人群的退出，导致逆选择风险进 述：转型深化，黎明将至》 2021-04-02 一步增加，形成恶性循环。 《行业点评*保险* 网络互助相继关停， 把握健康险下沉市场机遇》 2021-03-28  网络互助客群下沉明显，变局之下，或将为健康险带来发展机遇。网络互 《行业动态跟踪报告*保险*低基数强修 助对大病医疗支出缺口的覆盖程度较商业健康险偏低，但保障范围更广 复，优选顺周期低估值板块》 2021-03-16 （涵盖慢病人群）、客群下沉明显：①成员偏年轻，80 、90 后占比60%。 《行业深度报告*保险* “惠民保”多地 ②三线及以下城市和农村成员占据主力，占比高达70% 以上。③收入偏低， 开花，从普惠出发的补充医疗》 2021-02-26 近80%的成员年收入10 万元以下。尽管网络互助以年轻化+偏低收入+低 《行业动态跟踪报告*保险*首月录得 线城市的成员为主，但商业险购买意愿更强。调研结果显示，89% 的相互 “开门红”，关注资负双驱下的估值修 证 复》 2021-02-24 宝成员表示同时拥有我国居民医保、28% 的相互宝成员同时是商业保险成 券