中国中小企业融资效率实证研究开题报告.docVIP

中国中小企业融资效率实证研究 金融022(020935)张蒙莎 摘要：企业融资，是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营与发展策略的要求，通过一定的渠道和方式筹集生产经营所需资金的一种经济活动。而企业在进行融资的时候，所考虑的首要问题，就是融资效率问题。所谓融资效率，直观地说，就是企业如何能够及时并且低成本地获取生存发展所需的资金，以及企业如何高效的使用所融集到的资金。一般主要是从两个方面来考虑融资效率的问题，首先是成本，某种融资方式的效率是与该种融资方式的融资成本成反比的；其次是收益，某种融资方式的效率与通过该种融资方式所融集的资金的投资收益率成正比的。而这两个问题 正是当前我国中小企业所面临并亟待解决的问题。 关键词：中小企业，融资效率，内融资，直接融资，间接融资 1 研究背景 1.1 前言 进入20世纪后半叶，人们开始逐渐认识到，中小企业在国民经济中的作用是举足轻重的，而中小企业的战略地位，也从此日益得到加强。首先，中小企业是推动经济发展的基本力量。无论是发达国家还是发展中国家，中小企业的数量都大约占据90%以上的比重，对新增GDP的贡献率也维持在较高水平上。其次，中小企业是维护市场公平竞争的重要力量。从中小企业自身的性质和特点来看，由于中小企业大都在同行业中属于弱势群体，所以对于市场的公平性和透明性要求更高，这样就容易打破市场的垄断，促进市场的充分竞争。尤其是像我国目前还处于体制转轨和市场经济发展的初级阶段情况下，中小企业在市场机制形成中的作用更是举足轻重。再次，中小企业是解决就业问题的主要渠道。在20世纪70年代中期以前，人们一直认为大部分的就业机会是由大企业提供的，麻省理工学院的伯杰教授在其《美国大部分新的工作岗位来自小企业》的报告中，第一个对此提出质疑。后来一些英法的学者在研究中也证实了这一点。而且在经济危机或萧条时，大企业的失业人员往往被中小企业所吸收，因此中小企业还维护着社会的稳定。最后，中小企业是技术创新和产业结构调整不可忽视的重要力量。据统计，20世纪的主要发明中的60%以上是由独立的发明人或小企业形成的。因此，若考虑到小企业在历史上的产出仅占20%的话，那么他们发明创造的“有效性”至少可以说是大企业的三倍。进入到20世纪90年代，中小企业较强的技术创新能力，在推动传统产业向高新技术产业的转化方面起了重要的推动作用，促进了经济结构的调整。 1.2 论文研究的背景 经过二十多年的改革开放，随着我国社会主义市场经济体制的逐步确立和完善，各种类型的中小企业特别是非公有制的中小企业如雨后的春笋，从无到有，从小到大，逐步发展成长。特别是在我国经济较为发达的东部及沿海地区，中小企业的发展势头尤为迅猛。以浙江省为例，据统计，截至2004年12月,浙江省全省各类中小企业已经突破100万家,总数已占全省企业数的99%。其中工业类中小企业有近70万家,年创造的工业总产值、增加值、利税和外贸出口交货额,约占全省经济总量的60%～90%,发挥了十分重要的推动作用。 然而，与中小企业快速发展现状不相适应的是，在当前我国面临经济体制转型和经济结构调整的特殊历史时期，中小企业的融资问题显得非常突出和更加复杂，其融资难的问题始终没有得到很好地解决。资金作为企业的“血液”，既是企业各种生产要素的前身，也是产品价值的归宿。固定资产以实物形态撑起企业的脊梁，流动资金一刻也不停的奔腾在企业的血管里。企业的生存、发展以及利润的获得都是以资金的投入为前提的，激烈的市场竞争使得资金作用从来没有像今天这样重要过。资金困难已经成为制约中小企业发展和维持其正常生产经营的一大桎梏，融资筹资几乎已经成为每一个中小企业经营者首先需要考虑的头等大事。 此外，随着我国金融市场的逐步建立和完善，金融改革的不断深入，以及我国金融市场和国际金融市场的不断接轨，企业融资的渠道和方式也不断拓宽，形成了多种渠道和多种方式。但是由于多种因素的制约，特别是认识上的误区，让我国中小企业融资的眼界还比较狭窄，主要的把融资眼光放在银行贷款上。同时，面对着越来越多的融资渠道和融资渠道，如何进行选择，选择的标准是什么，这些都是中小企业面临的亟待解决的问题。 1.3 意义 在上述背景之下，对中小企业融资效率进行研究是具有重要意义的。中小企业融资是一个世界性的难题，而由于我国特定的金融，法律环境，我国中小企业比国外的中小企业面临着更为严峻的融资困境。不完善的金融体系，融资工具的缺乏，信用担保体系的缺失，都为中小企业融资铺设了障碍。如何提高融资效率，提高企业的盈利能力，增强企业的竞争力，是我国中小企业理论研究和实际运作中的一个重要课题。 本文试图将中小企业融资效率的理论分析和实证分析结合起来,并对这一问题进行一些深入的探讨和研究。通过借鉴国外成功的中小企业融资体系，以及前人