李志文-金融危机中.ppt

金融泡沫

与社会变革

;BathingTheoryoffinancialBubble

泡沫澡理论;泡沫澡理论

不可避免的金融危机

;社会变化的催化剂

农业社会到工业社会：革命与战争;社会变化的催化剂

工业社会到商业社会：金融泡沫;金融泡沫澡清洗的垃圾;

美国的泡沫史

;商业社会与股市大崩盘;日本进入商业社会;TheRiseofAsia

亚洲的兴起;泡沫的前奏：风和日丽;泡沫的十年酝酿：1989-98;亚洲经济体兴起：1990-2006

(名义GDP，10亿美元);亚洲的炼火;日本：当一个新生巨人出麻症;巨大的财富损失;房地产市场大跌;银行破产的成本:

CaprioKlingebiel(January2003);金融泡沫的社会后果;亚洲的主要错误;华盛顿共识的错误;资产泡沫?货币危机?银行危机?政治危机;TheoryandEvidences

理论与证据;JevonsPropositions李志文推论

1997亚洲泡沫的成因;产业结构的转移造成东亚经济圈;;东亚经济体的形成：1980-2006;1997的导火线;美国经常账户赤字与日元兑美元汇率的关系：

1960-2006;日元兑美元汇率历史上大幅波动:1958-2007.06;““日元攀升”将日本推向亚洲其他地区;亚洲金融体系的缺陷:

一个全球供应链－两个货币标准;亚洲金融政策的“不可能三角形”;泡沫效果

;日本;世界银行关于亚洲金融危机的研究

SummaryProceedingsoftheWorkshopon“RethinkingtheEastAsiaMiracle”,February16-17,AsiaFoundation,SanFranciscoByMigaraDeSilva(WBIEP)andShahidYusuf(WDR)1999

;药方

传统的金融稳定视角与新的网络视角;药方

应对冲击的三种解决之道;美国金融结构要洗澡

次贷危机！;次贷危机2007-2009;次贷危机根源;Waitingforthenextbigone!

更大的泡沫就要来！;开放资本账户意味着将丧失货币政策的独立性

通过汇率贬值来调整资本帐户，往往会造成传染和通缩

灵活汇率制度意味着将内部调整的成本转嫁给了外部的贸易伙伴

在大量资本流动情况下的风险管理，是一个新兴的挑战;遗留病根

亚洲和OPEC国家目前成为净债权国，而美国和欧盟国家则是债务国;遗留病根

亚洲外汇储备继续增加，外汇市场要重整;中国的流动性爆炸;以中国为中心的台风眼;一个制度改革引爆???沫的案例;中国资本市场的泡沫

Youan’tseenothingyet!;下一个超级泡沫？;GoodLuck!祝大家好运