AI社交行业深度：强用户粘性、高变现潜力赛道，关注头部产品玩法创新.pdf

目目录录

1.AI社交：强用户粘性赛道，C.AI、talkie领跑

2.用户玩法对比

3.创作机制对比

4.变现机制对比

5.投资建议

6.风险提示

核心观点

◼AI社交：强用户粘性、高变现潜力赛道。AI社交核心价值即在于通过AI虚拟角色为人类用户提供高性价比的、实时性的、1对1的陪伴，为用户提

供“情绪价值”。1)大模型强大的自然语言理解能力、生成式AI回复的不确定性，加上用户对聊天陪伴的需求，使得AI社交成为目前AI重要落地

场景。根据a16z，截至2024年1月生成式AI产品独立月访问量前50名中，Character.AI在网页版排名第三，仅次于通用聊天机器人chatgpt和

gemini。2)AI社交应用展现出远好于其他AI应用的用户粘性。C.AI用户留存率、DAU/MAU、用户使用时长和使用次数等指标均远好于chatgpt。3)

后续大模型多模态能力升级以及更多玩法创新有望驱动AI社交用户进一步增长,而参考移动互联网发展经验，更强的用户粘性和使用时长有望赋予

平台更强的用户变现能力，我们看好AI社交赛道发展潜力。

◼龙头C.AI稳健，TALKIE加速追赶，linky新秀崛起。Talkie是MINIMAX在2023年6月海外推出的AI多模态社交应用，正加速追C.AI;LINKY是昆仑万维

推出的AI多模态社交应用，近期用户数据增长迅速，4月20日googleplay美国区免费社交榜已上升至第5名。C.AI满足的用户需求相对较广，其中

动漫游戏及助手最受欢迎;而Talkie和LINKY更多满足陪伴/恋爱需求，男性用户占比显著高于C.AI。

◼为更好对比分析产品特征,理解Talkie和LINKY用户快速增长的原因,我们从用户玩法、创作机制和变现机制维度对比三个产品：

•用户玩法：相比C.AI简洁的角色列表模式，Talkie采用了左右滑模式，且角色可视化，沉浸感更强；Linky模式类似TALKIE，亮点在于个性化推荐

模式。Talkie的聊天功能也更加丰富，也对应更多付费点，如用户可自由交流也可以选择AI提供的灵感回复AI角色，使用角色卡片/付费还可以生

成更多特别的回复选项；可与角色进入专属时光，直接进行视频对话等。Talkie还创新性推出了关注机制、关系升级、故事玩法和抽卡机制等与

角色的互动玩法，进一步提高用户粘性。

核心观点

•创作机制:C.AI定义角色能力强大,Talkie角色设定精细化，AI生成平衡门槛与效果问题；Linky创作门槛相对较低，创作者激

励有望推动供给增加。

•变现机制：目前AI社交应用主要变现方式包括付费订阅、抽卡、广告。C.AI、Talkie、Linky均有订阅制方案，每月定价均为

9.99美金。除了为会员提供更快的响应和角色生成速度之外，C.AI还提供访问社区功能，TALKIE和LINKY提供每日获得额外抽

卡币/抽卡次数等权益。Talkie和Linky还有抽卡机制，受益于更强的用户沉浸感，二者MAUARPU明显高于C.AI。广告形式目前

仅TALKIE采用，如在左右滑切换过程中有一定几率出现广告。考虑到AI社交应用在潜在受众广度和用户粘性上的独特优势，

我们看好抽卡和广告两类商业模式未来发展潜力。

◼投资建议：我们看好AI社交作为率先跑出成功案例的AIC端应用赛道，商业化潜力较大，我们建议关注后续头部产品多模态

能力升级和玩法创新驱动应用进一步出圈。标的推荐方面，我们重点推荐【昆仑万维】，公司「天工3.0」大模型和天工APP

已于4月17日全面更新，我们认为具备多模态能力的「天工」App多模态相比同类竞品更为全能，有望满足用户多样需求，带

来更优的用户粘性、留存及用户活跃表现。公司海外AI社交产品LINKY近期起量迅速，后续用户增长及用户粘性值得持续关

注。我们建议积极关注公司大模型及应用的新一轮用户增长情况，看好公司AI大模型及应用持续兑现，维持“买入”评级。同