二永债不赎回风险特征分析与名单梳理.docx

索引 索引 内容目录 TOC \o "1-3" \h \z \u 一、 银行二永债不赎回风险总结 5 二、 二永债存量结构分析 5 银行类型分布 5 隐含评级及收益率分布 6 区域分布 6 到期赎回压力情况 7 三、 不赎回二永债主体特征分析 9 规模维度 10 区域维度 11 评级和收益率维度 11 资本充足率维度 12 资产质量维度 12 盈利维度 13 拨备覆盖率维度 13 四、 九江银行案例分析 14 九江银行自身信用关注要点 14 九江银行二级资本债不赎回超预期原因 14 五、 我国银行资本补充工具梳理 15 资本补充工具概览 15 二永债基本情况 15 六、 面临不赎回风险的主体梳理 16 面临不赎回风险的主体总结 16 规模维度：总资产+贷款规模小 17 评级和收益率维度：隐含评级低+中债估值高 17 资本充足率维度：当前安全边际低+赎回后资本补充压力大 19 当前安全边际低于 1%的面临赎回压力银行梳理 19 赎回后安全边际小于 0 的银行梳理 20 资产质量维度：不良率+关注类贷款占比高 21 盈利维度：营业收入低+营收、利润负增长 23 拨备覆盖率维度：低于监管要求 23 七、 二永债信用策略 25 八、 风险提示 26 图表目录 图 1：各类型银行存量二永债分布情况（单位：亿元） 5 图 2：存量二永债隐含评级分布情况（单位：%） 6 图 3：存量二永债收益率分布情况（单位：%） 6 图 4：银行二级资本债赎回到期情况 8 图 5：银行永续债赎回到期情况 8 图 6：二级资本债不赎回规模及数量情况 9 图 7：不同类型银行二级资本债不赎回情况 10 图 8：不同类型银行二级资本债不赎回前总资产情况 10 图 9：不赎回二级资本债银行总资产分布情况 10 图 10：不赎回二级资本债银行贷款规模分布情况 10 图 11：不赎回二级资本债银行区域分布情况 11 图 12：不赎回二级资本债银行隐含评级分布情况 11 图 13：不赎回二级资本债银行估值收益率分布情况 11 图 14：不赎回二级资本债银行资本充足率分布情况(单位：家) 12 图 15：不赎回二级资本债银行不良率分布情况 12 图 16：不赎回二级资本债银行关注类贷款占比分布情况 12 图 17：不赎回二级资本债银行营业收入分布情况 13 图 18：不赎回二级资本债银行拨备覆盖率分布情况 13 图 19：当期与赎回后银行资本充足率分布情况（单位：家） 20 图 20：当期与赎回后银行一级资本充足率分布情况（单位：家） 20 图 21：二级资本债收益率变动情况（单位：%） 25 图 22：永续债收益率变动情况（单位：%） 25 表 1：存量二永债区域分布情况（单位：亿元） 7 表 2：不同评级二级资本债到期赎回规模（单位：亿元） 8 表 3：不同评级永续债到期赎回规模（单位：亿元） 9 表 4：商业银行资本构成 15 表 5：二级资本债和永续债典型条款对比 15 表 6：稳健主体总结（单位：亿元，%） 16 表 7：总资产+贷款规模较小的前十五大存量二级资本债银行情况（单位：亿元，%） 17 表 8：评级和收益率较差的面临赎回压力存量二级资本债余额前十五大银行情况（单位：亿元，%） 18 表 9：评级和收益率较差的面临赎回压力存量永续债银行情况（单位：亿元，%） 18 表 10：资本充足率较差的面临赎回压力存量二级资本债银行情况（单位：亿元，%） 19 表 11：资本充足率较差的面临赎回压力存量永续债银行情况（单位：亿元，%） 20 表 12：二永债赎回后资本充足率、一级资本充足率不满足监管标准银行情况（单位：亿元，%） ...............................................................................................................................................21 表 13：不良率+关注类贷款占比较高的的面临赎回压力存量二级资本债银行情况（单位：亿元，%） 22 表 14：不良率+关注类贷款占比较高的的面临赎回压力存量永续债银行情况（单位：亿元，%） ...............................................................................................................................................22 表 15：盈利能力弱的面临赎回压力前十五大存量