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破茧而出，扬帆起航 ——母基金解读及案例分析 CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD. 汇报人：银河创新资本 2022年3月 中国银河证券股份有限公司 CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD. 目录 1. 母基金简介 2. 母基金发展现状 3. 母基金架构和实操情况 4. 母基金案例-银河自由贸易港投资基金 创 造 财 富 / 担 当 责 任 2 目录 1. 母基金简介 2. 母基金发展现状 3. 母基金架构和实操情况 4. 母基金案例-银河自由贸易港投资基金 创 造 财 富 / 担 当 责 任 3 1.1 什么是FOFs？什么是母基金？ FOF即基金中的基金，是指主要投资标的是基金的基金。它与股权基金、债权基金 等仅投资于一两种资产的金融产品不同，FOF通过广泛化的投资可以实现多种资产 的覆盖，最大化的降低头寸集中于某一类资产的系统性风险。 私募股权投资母基金是指主要通过对私募股权子基金进行投资，从而对子基金投资 的企业进行间接投资的基金。根据相关要求，投资于子基金的比例不低于80% 。 随着私募股权投资基金的不断发展，其投资领域也在逐渐放宽，部分私募股权投资 母基金也以直接投资的形式投资股权项目及相关项目的债权，或根据各自投资策略 配置二手份额子基金。 创 造 财 富 / 担 当 责 任 4 1.2 母基金的优势 提升资金布局广度，完善资产配置 实现“基金+直投”有机组合， 追求更稳健收益  母基金的杠杆放大效应提升了对基金群所投  母基金既可聘用优秀基金管理人以获得股权 优质项目的覆盖能力、加强了布局深度：战 投资市场的成长收益，又可通过直投或者联 略投资者可锁定具有产业协同意义的优质标 合投资等方式实现超额收益，相比平层基金 的推进合作；财务投资者亦可通过对优质项 具有更高的风险收益比。 目的特定额度跟投，提升投资收益。 母基金 优势 增强资金配置效率，进行集合投 资 推动多元基金布局，优化投资组 合  母基金通过汇集投资者的资金，从而拥有更  母基金是资产配置的优质平台，其组合构建 强的投资能力，更容易拿到优质GP旗下基金 过程中可综合考虑不同层次的风险配比，有 之投资机会。 效分散了投资风险。 创 造 财 富 / 担 当 责 任