家族信托信托公司业务转型的重要方向.docxVIP

家族信托信托公司业务转型的重要方向 一、 随着新形势的到来，高收入群体的规模不断扩大，他们的主要财富管理需求逐渐转向“保护与传承” （一） 规模增长比较 受国际环境的复杂性和中国经济的深刻改革的影响，中国高级干部对财富管理的需求进一步增加。当前，我国个人可投资资产总规模依然保持着较好的增长水平，截至2018年底，国内居民可投资金融资产总额达147万亿人民币，同比增长8%，但增速较2013—2017年平均增速16%的水平有明显下降。其中，我国个人可投资资产在600万元以上的人士数量已达167万人，高净值个人可投资金融资产总额达39万亿元，虽私人财富市场增速较往年有所放缓，但仍保持了一定增速增，高净值人群财富管理市场具有较为广阔的发展空间。（图1) 从投资结构看，2017年至2018年期间私募、公募和券商资管、银行理财投资规模增长较快。信托业根据资管新规要求，主动防控金融风险、推进业务转型，虽其投资规模负增长，但信托资产规模降中趋稳，资产质量有所优化，资产配置能力稳中变强。 （二） 高居民财富传承需求 我国经济进入高质量发展阶段的转折期，外部经济环境总体趋紧，国内经济仍然存在下行压力，加之资管新规出台、个税法修改、CRS实施等的影响，以及高净值人群年龄结构逐渐老龄化趋势，高净值人群的核心财富管理需求已经从追逐财富快速积累转向“财富保值和传承”，家族财富传承在高端财富管理需求中逐步觉醒。 从目标层面看，超过50%的高净值人士正在或即将进行财富传承。截至2018年，高净值人群中已有近50%客户超过50岁。600万以上高净值人士中48%已经或将在三年内积极考虑进行财富传承，其中5000万以上超高净值人士中已经或将在三年内进行财富传承的占比更高，达63%。子女年龄增长需考虑家产分配和潜在政策刺激是财富传承需求最为主要的两大动因。（图2) 从信心层面看，高净值人群避险情绪显著上升。对未来一年宏观经济形势持乐观态度者占比较前一年下降5个百分点，而持悲观和难以判断态度者上升10%。对大类资产投资的态度上，高净值人群对股市、汇率、房价看跌的比例较2017年均呈现上涨趋势，有40%高净值人士表示将在未来一年增持现金存款，股票为最希望减持的产品。 从理念层面看，随着我国财富管理市场的不断发展和完善，高净值人群也陪伴市场共同成长，已经能够更为理性的看待投资风险，理解风险与收益的相关属性，因此对于专业机构和专业能力的依赖加深，更希望听取专业机构提供投资决策意见，对于机构中立性的要求正在不断提升。 （三） 家族财富传承需求进一步成熟 家族信托作为一种财富管理工具，在解决家庭财富传承和风险隔离时独具优势，已经得到了高净值人群、尤其是资产超高人群的广泛认可。根据波士顿咨询公司调研报告，高净值人群中约10%的家族已经使用家族信托进行财富管理，此外，超过三分之一的家庭主动了解家族信托，计划在三年内设立家族信托。家族财富规模越大，越关注家族信托业务。报告显示，20%以上的超高净值人群正在使用家族信托，约40%的家庭计划三年内设立家族信托。除了家族信托，另一种家族财富管理工具是“家族办公室”，但我国高净值人群对此还较为陌生，虽国内也出现了一些家族管理办公室，但市场仍不成熟，与国际先进水平存在较大差距。 从功能上看，高净值人群最看重家族信托保证家族财富安全性、帮助子女合理支取和运用资产、帮助家族财富进行投资增值的三大功能，此外避免家族成员的冲突和矛盾、保证财富传承的长期性也是高净值人群较为看重的功能。（图3) 综上所述，当前我国高净值人群财富管理市场具有较为广阔的发展空间，高净值人群的核心财富管理需求已经从追逐财富快速积累转向“财富保值和传承”，家族财富传承在高端财富管理需求中逐步觉醒。家族信托作为一种财富管理工具，在解决家庭财富传承和风险隔离时独具优势，已经得到了高净值人群、尤其是资产超高人群的广泛认可。 二、 定制化事务管理和金融服务 根据2018年中国银保监会37号信托函定义：家族信托是指信托公司接受单一个人或者家庭的委托，以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的，提供财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事业等定制化事务管理和金融服务的信托业务。 （一） 家族信托简介 他益信托特性。如银保监会信托函37号文定义所述，家族信托是以管理、传承和保护家庭财富为目的，因此其受益对象应包括委托人的家庭成员。当委托人是自然人时，可以将委托人设为受益人，但委托人不可为唯一受益人，因此家族信托是一种他益信托。由于信托的制度优势，可以将未出生的家庭成员设置为受益人，给予了家族财富传承向后代延展的无限空间。 财产管理和事务管理的双重属性。高净值人群对财富传承的管理考虑的越来越长远，一方面希望通过一系列安排使后代顺利继承家业、不断壮大，另一方面希望家族财富