地产链之家居行业可转债梳理（下）.pdf

内容目录 1. 家居行业可转债盘点（下）5 1.1. 蒙娜转债（127044.SZ ）——静待溢价率调整的偏债标的7 1.2. 帝欧转债（127047.SZ ）——配置风险较小的负纯债溢价率标的13 1.3. 松霖转债（113651.SH ）——积极培育第二、第三增长曲线的平衡标的18 1.4. 欧22 转债（113655.SH ）——“零售+整装”双轮驱动的龙头标的24 2. 后市展望：欧22 转债、松霖转债表现或占优29 3. 风险提示30 2 / 31 固收深度报告 图表目录 图1：本篇盘点家居转债平价同房地产指数比较（元）6 图2：本篇盘点家居转债价格同中证转债指数比较（元）6 图3：蒙娜转债价格绝对拆分（元）8 图4：蒙娜转债价格贡献率拆分9 图5：蒙娜转债转换价值-转股溢价率轨迹图9 图6：蒙娜转债转股溢价率（% ）10 图7：蒙娜转债转换价值（元）10 图8：蒙娜转债价格同中证转债指数比较10 图9：蒙娜转债转换价值同沪深300 比较10 图10：蒙娜丽莎营业收入及同比增速（亿元，% ） 11 图11：蒙娜丽莎归母净利润及同比增速（亿元，% ） 11 图12：蒙娜丽莎营业收入构成 11 图13：蒙娜丽莎主营业务毛利率（% ） 11 图14：蒙娜丽莎五年PE(TTM) Band 12 图15：帝欧转债价格绝对拆分（元）14 图16：帝欧转债价格贡献率拆分14 图17：帝欧转债转换价值-转股溢价率轨迹图15 图18：帝欧转债转股溢价率（% ）15 图19：帝欧转债转换价值（元）15 图20：帝欧转债价格同中证转债指数比较15 图21：帝欧转债转换价值同沪深300 比较15 图22：帝欧家居营业收入及同比增速（亿元，% ）16 图23：帝欧家居归母净利润及同比增速（亿元，% ）16 图24：帝欧家居营业收入构成16 图25：帝欧家居主营业务毛利率 （% ）16 图26：帝欧家居五年PE(TTM) Band 17 图27：松霖转债价格绝对拆分（元）19 图28：松霖转债价格贡献率拆分20 图29：松霖转债转换价值-转股溢价率轨迹图20 图30：松霖转债转股溢价率（% ）21 图31：松霖转债转换价值（元）21 图32：松霖转债价格同中证转债指数比较21 图33：松霖转债转换价值同沪深300 比较21 图34：松霖科技营业收入及同比增速（亿元，% ）22 图35：松霖科技归母净利润及同比增速（亿元，% ）22 图36：松霖科技营业收入构成22 图37：松霖科技主营业务毛利率（% ）22 图38：松霖科技PE(TTM) Band 23 图39：欧22 转债价格绝对拆分（元）25 图40：欧22 转债价格贡献率拆分26 图41：欧22 转债转换价值-转股溢价率轨迹图26 图42：欧22 转债转股溢价率（% ）27 图43：欧22 转债转换价值（元）27 3 / 31 固收深度报告 图44：欧22 转债价格同中证转债指数比较27 图45：欧22 转债转换价值同沪深300 比较27 图46：欧派家居营业收入及同比增速（亿元，% ）28 图47：欧派家居归母净利润及同比增速（亿元，% ）28 图48：欧派家居营业收入构成28 图49：欧派家居主营业务毛利率（% ）28 图50：欧派家居五年PE(TTM) Band 29 表 1：本篇盘点家居相关转债：蒙娜转债、帝欧转债、松霖转债、欧22 转债5 表2：本篇盘点家居相关转债的正股情况5 表3：蒙娜转债不下修公告关键信息一览10 表4：蒙娜转债前十大基金持仓数据（2023/3/31 一季度末基金持仓信息披露节点） 11 表5：帝欧转债前十大基金持仓数据（2023/3/31 一季度末基金持仓信息披露节点）16 表