读书笔记—《货币金字塔》.docx

《货币金字塔》之读书笔记 ?《货币金字塔》是2021年8月社会科学文献出版社出版，作者是尼克·巴蒂亚。 书中最让人受启发的，就是随着时代变迁，货币金字塔的演变。位于货币金字塔第一层的货币，是不需要交易对手方的货币，例如黄金或美国国债，位于货币金字塔其他层次的货币，都是不同行为主体的负债，都是通过行为主体的资产负债表操作而产生的。 在市场繁荣时期，货币金字塔会扩张，越底层的货币扩张越快。而在市场萧条时期，货币金字塔会收缩，各行为主体会抛弃底层货币，追逐高层货币，从而引发流动性危机。为避免流动性危机引发系统性金融危机，货币当局需要增加第二层货币的发行。 本书将货币定义为一个分层的系统。这个金融体系每隔几年就会暂时性陷入混乱，这种混乱只有在政府和央行越来越多的干预下。 2、让硬币具有统一的重量，这无异于一场对货币的简化革命，并永远地改变了货币。硬币的另一个特征，是给货币和人类文明真正带来飞跃的货币的可替代性或可互换性特征。 3、古往今来，贵金属货币之所以不复存在，是因为一个基本的事实：政府无法抵挡为自己不受约束地创造货币的诱惑。 4、1252年，佛罗伦萨铸币厂铸造出第一枚金弗罗林。弗罗林保持着不变的黄金含量和纯度，每枚大约含有3.5克黄金，并惊人地保持了4个世纪。弗罗林流通超过100年后，已经发展成欧洲市场的标准国际货币。弗罗林作为一种记账单位，在整个欧洲乃至世界各地广为流行，成为当时世界上最值得信赖和最稳定的货币。 5、硬币的多样性问题严重阻碍了货币流通速度。硬币货币体系的第二个重大缺陷是与硬币的实物转移相关的风险。在中世纪，跨越陆地和海洋运送硬币是非常危险的，是物流运输的噩梦。 6、虽然稳定的弗罗林是不朽的基石，但要形成一个货币体系，不仅仅需要坚定地保持硬币的含金量和纯度，还需要一种信用文化。 7、斐波那契的思想催生了一个新的商人阶层，这个阶层的权力并非来自商品或服务，而是来自资产负债表，这个阶层就是银行家。 8、汇票是世界上第一种被广泛使用的信用工具。到了14世纪，汇票几乎存在于每一笔票据交易中，汇票一般以弗罗林计价。随着弗罗林参与了所有主要的欧洲大陆上的交易，以弗罗林计价的货币体系开始出现。 9、所有第二层货币都是借据，代表着负债人支付第一层货币的承诺，它们都有着所谓的交易对手风险。货币的层级之所以存在，源于人们信任的各种货币形势承载着出票人的交易对手风险。 10、在这个系统中，不同层级的货币发挥着不同的作用：第一层货币是长期价值存储的一种更好的形式，第二层货币则更适合交易，因为它比硬币更方便。 11、第一层货币的最重要特征是它对其下面各层货币的纪律约束。第二层货币本质上是不稳定的，因为创造货币的权力总是会被人滥用。 12、现金的定义是，我们当做货币来使用的任何东西，即使这只是一张纸并且具有交易对手风险，而且不能保证最终付款，其他人也会接受它。为了使某些东西能够作为现金发挥作用，人们必须信任发行者或承诺付款的人。 13、当货币金字塔进入收缩期，货币和类似货币工具之间的客观差异突然变得明显，情况就会发生逆转。紧缩可能导致大规模的赎回请求，这被称之为银行挤兑。在这些危机中，人们会往金字塔的顶端爬，低层级货币的持有者争先恐后地想要获得更高层次的货币。 14、大量新的第二层货币或者银行负债的出现带来了清算问题，即结算交易的过程。16世纪发生在安特卫普的事情永远地改变了这一切：一个完全专门用于第二层货币交易的市场诞生了。1531年创立的安特卫普交易所催生了货币市场，使得货币发生了革命性的变化。在当时，货币市场指的是第二层货币工具的市场，交易的是汇票、黄金存款凭证和其他支付贵金属的承诺。 15、安特卫普市场将我们对现金的理解从金属转为了纸张。银行家通过确定分层货币演变中的两项主要创新来实现这一点：贴现和票据发行。 16、安特卫普金融交易所还发明了本票——现代货币市场的最后一块拼图。本票使货币市场从杂乱无章、按季度到期的票据大杂烩过渡到连续稳定的状态，实现了全面的发展。 17、第二层货币出现后，各国政府成为第一层和第二层货币之间的枢纽。通过强制人们使用它们自己的第二层货币，政府和其中央银行制定的新章程取消了人们自由选择货币的能力。从1609年的阿姆斯特丹银行开始，政府建立了对第二层货币的垄断，并利用它谋取利益。 18、阿姆斯特丹银行通过取消公众对第一层货币的使用权，成功垄断了第二层货币的发行。为了增加便利性，阿姆斯特丹银行对内部转账不收取费用，转账也不需要交换任何硬币或纸张，它们只是对银行的会计分类账目进行调整。由于在第二层货币即时结算方面的创新，阿姆斯特丹银行成为第一家中央银行。17世纪，因为来自欧洲各地的商人和企业出于对阿姆斯特丹银行的坚定信任，都将荷兰盾作为储备货币，这一地位一直持续到18世纪。 19、阿姆斯特丹银行成立后不久，就向