钨丝解密，经济性是替代光伏切割丝母线的主要推手.pdfVIP

一、硅片切割重要辅材，光伏降本的关键 1.1 金刚线主要用于光伏硅料切割环节，重要性强，盈利水平高 金刚线位于光伏产业链上游，主要用于硅料切割。光伏产业链主要包括硅料、硅片、晶硅电池片、光伏组件、光伏 发电系统五大环节。上游为硅料的采集、硅片的生产；中游为晶硅电池片、光伏组件的生产；下游为光伏发电系统 的集成与运营。其中，金刚线主要用于上游产业链的硅棒截断、硅锭开方和硅片切割，其切割效果直接影响硅片的 质量及光伏组件的光电转换性能，是上游生产环节的重要工序。 图1：金刚线在光伏产业链的位置 美畅股份、高测股份、恒星科技、岱勒新材…… 辅产业链 金属硅 热场材料 金刚线 银浆 光伏玻璃 胶膜 背板 边框 逆变器 支架 蓄电池 主产业链 硅料 硅片 电池片 组件 光伏电站 上游 中游 下游 设备 硅料设备 硅片设备 电池设备 组件设备 各公司公告 图2：硅片切割过程 图3：金刚线切示意图 硅棒上表面固定在切割设备中，硅 棒向下缓慢移动， 受到高速运动的 金刚线磨削从而达到切割效果。 进线最高线速度 2,400 米/分钟。 硅棒 美畅股份招股说明书 美畅股份招股说明书 在硅片切割过程中，金刚线网的线速度在 4 秒内从静止状态加速至 2,400 米/分钟（折合 144 公里/小时），在2,400 米/分钟的线速度工况下持续运行30 秒后，在4 秒内从2,400 米/分钟减速至0 米/分钟；随后反向加速至2,400 米/分 钟，持续运行30 秒后，再减速至0 米/分钟。 光伏产业链中的高毛利环节。硅片在电池片中成本占比70%，因而金刚线的切割效果对光伏降本影响重大。2021 年 金刚线行业平均毛利率 35%，盈利水平在光伏全产业链排名第二，仅次于硅料环节。尤其龙头企业以及一体化向上 游母线延伸的企业毛利率已高达50%以上。 6 图4：硅片在电池片成本中占比70% 3% 2% 1% 3% 3% 7% 11% 70% 硅片 正银 折旧 人工 能源 其他 背银 铝浆 wind 图5：金刚线主要公司毛利率 图6：2021 年光伏各环节毛利率 美畅股份 恒星科技 高测股份 岱勒新材 三超新材 70% 66% 70% 60% 60% 50% 50% 40% 40% 35% 33% 30% 29% 30%