2022年CPA考试全科三色笔记.docx

第一章 第一章 财务管理基本原理 PAGE PAGE 1 第一章 财务管理基本原理 考情概述 历年来常考点：财务管理的目标的表述、财务管理的核心概念及基本理论、金融工具与金融市场、资本市场效率等。 学习技巧 针对概念性的知识点，需要在理解的基础上记忆，尤其是对于财务管理的三大目标、金融工具和金融市场的区分、资本市 场的三种有效程度，更要学会对比记忆哦！ 本章必背 任务序号 背诵计划 第 1 遍 （Day 1） 第 2 遍 （Day 2） 第 3 遍 （Day 4） 第 4 遍 （Day 8） 第 5 遍 （Day 15） 1-1 企业的组织形式 日期 完成打√ 1-2 财务管理的目标 日期 完成打√ 1-3 利益相关者的要求 日期 完成打√ 1-4 金融工具与金融市场 日期 完成打√ 1-5 资本市场效率 日期 完成打√ 任务 1-1 企业的组织形式 必考指数：★ 典型的企业组织形式有三类：个人独资企业、合伙企业和公司制企业。 比较项目 个人独资企业 合伙企业 公司制企业 投资人 一个自然人 两个或两个以上的 自然人，有时也包括 法人或者其他组织 多样化（自然人、法 人或者其他组织都 可） 企业寿命 受制于业主的寿命 合伙人卖出持有的 份额或者死亡 无限存续 承担的责任 无限债务责任 无限连带责任 有限债务责任 所有权转让 比较困难 转让需要取得其他 合伙人的一致同意， 较难 股权容易转让 纳税类型 个人所得税 个人所得税 个人所得税和企业 所得税 代理问题 不存在 不存在 存在所有者与经营 者之间的代理问题 组建成本 较低 居中 较高 巧学巧记：公司制企业的特点是一有一无、一高一重一容易（一有：有限债务责任；一无：无限 存续；一高：组建成本高；一重：双重税负，缴纳个人所得税和企业所得税；一容易：股权容易转让。） 而个人独资企业和合伙企业的特点与之相反。 任务 1-2 财务管理的目标 必考指数：★★ 1、财务管理的基本目标 关于公司财务管理基本目标的表达，主要有以下三种观点： （1）利润最大化 基本目标 利润最大化 理由及解释 利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业财富增加得越 多，越接近企业的目标。 缺点 1、没有考虑利润的取得时间； 2、没有考虑所获利润和投入资本数额的关系； 3、没有考虑获取利润和所承担风险的关系。 说明 假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利 润最大化是一个可以接受的观念。 （2）每股收益最大化 基本目标 每股收益最大化 理由及解释 把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益（或 权益净利率）来概括企业的财务管理目标。 缺点 1、没有考虑每股收益取得的时间； 2、没有考虑每股收益的风险； （与利润最大化相比，克服了所获取利润和投入资本数额的关 系。） 说明 假设风险相同、每股收益的时间相同，每股收益最大化也是一个 可以接受的观念。 （3）股东财富最大化 本书采纳的观点 在股东投资资本不 变的情况下 另一表述 股东财富最大化，增加股东财富是财务管理的基本目标； 衡量股东财富增加的指标：股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东 投资资本。 股价的升降可以反映股东财富的增减变动，股价最大化与增加股东财富具有 同等意义； 股价最大化与利润最大化、每股收益最大化对比： 1）以每股价格表示，反映了资本和获利之间的关系； 2）受预期每股收益的影响，反映了每股收益大小和取得的时间； 3）受企业风险大小的影响，反映每股收益的风险。 公司价值最大化：公司价值的增加=股东权益价值的增加+债务价值的增加。 假设债务价值不变，增加公司价值与增加股东权益价值具有相同的意义； 假设股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相 同的意义。 设坑点：假设条件不一样，能够体现股东财富最大化的财务管理目标也不同。 巧学巧记： 利润最大化有三缺：没有考虑时间、风险和投入资本； 每股收益最大化有两缺：没有考虑时间、风险（考虑了投入资本数额）； 而股价最大化把利润最大化的三缺和每股收益最大化的两缺都补上了。 当股东初始投资一样，即投资资本保持不变的情况时，股价最大化与股东财富最大化具有同等意义。 任务 1-3 利益相关者的要求 必考指数：★ 主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之 后才会有股东的利益。 （1）经营者的经营要求与协调 股东 经营者 目标 使自己的财富最大化，要求经营 者 以 最 大 的 努 力 去 完 成 这 个 目 标。 增加报酬，增加闲暇时间，避免努力工作却得不到应 有报酬的风险。 冲 突 表 现 道 德 风 险 经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的目标，因为股价上升的好处归属 于股东，与自身无