财务管理第六章测试答案.docxVIP

一. 单选题 1.?(单选题)下列投资方式中，（??C? ）投资能使投资者获得对相关企业的控制权。 A. 优先股 B. 短期融资券? C. 普通股? D. 企业债券 2.?(单选题)对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿还本金的风险是（???A?? ）。 A. 违约风险 B. 流动性风险 C. 购买力风险??????????? D. 利率风险 3.?(单选题)下列投资中，通常最安全的是（???A? ）。 A. 国库券 B. 公司债券 C. 公司股票??? D. 金融债券 二. 多选题 4.?(多选题)如果将若干种股票组成投资组合，下列表述中，不正确的有（???BD ）。 A. 投资组合包括的股票种类越多，风险越小 B. 投资组合包括的全部股票，既分散市场风险，也分散公司特有风险 C. 投资组合可以降低风险，但不能完全消除风险 D. 投资组合的β系数为0 5.?(多选题)债券投资的风险包括（?ABCD??? ）。 A. 流动性风险? B. 通货膨胀风险?? C. 再投资风险? D. 利率风险 6.?(多选题)相对于债券投资，股票投资的优点有（???ABD? ）。 A. 投资收益高? B. 购买力风险小 C. 收入稳定???? D. 拥有经营控制权 7.?(多选题)如果组合中只承担市场风险包括了全部股票，则投资人（???AD? ）。 A. 只承担市场风险 B. 只承担财务风险 C. 只承担非系统风险 D. 只承担系统风险 三. 判断题 8.?(判断题)系统性风险可以通过证券投资组合来消减。（???B? ） A. 对 B. 错 9.?(判断题)某公司因工人罢工，造成公司股票价格下降，投资者损失严重，这种风险属于市场风险。（??B?? ） A. 对 B. 错 10.?(判断题)基金投资的一大优势是专家理财、降低风险。（??A? ） A. 对 B. 错 四. 计算题 11.?(计算题) 某投资者于2009年1月1日以1180元购入一张面值为1 000元，票面利率为10%，每年1月1日付息，到期日为2014年1月1日的债券。该投资者持有债券至到期日，当时市场利率为8%。 要求：（1）计算该债券价值。 （2）计算该债券收益率。 （1）债权价值=1000×10%×（P/A,8%,5）+1000×（P/F,8%,5）=1079.85元 因为市价＞股票价值，所以，不合算。 （2）当收益率为5%时，债权价值1216.47?? ?????当收益率为6%时，债权价值1168.49? ?????购入价格1180?则收益率为i?? (1216.47-1168.49)/(5%-6%)=(1216.47-1180)/(5%-i)?? ?i=5.76% 12.?(计算题) 某企业于2010年5月5日投资800元购进一张面值1 000元，票面利率8%，每年付息一次的债券，并于2011年5月5日以850元的价格出售。 要求：计算该债券的投资收益率。 投资收益率=[1000×8%＋（850-800）]／800=（80＋50）／800=16.25% 13.?(计算题) 国库券的收益率为6%，市场平均收益率为12%。 要求：（1）市场风险收益率为多少？ （2）如果某一投资计划的β系数为0.6，其必要投资收益率为10%，是否应该投资？ （3）如果某证券的预期收益率为15%，则其β系数为多少？ ?(1)市场风险收益率为：12%-6%=6% ?(2)预期收益率为：6%+0.6×（12%-6%）=9.6% 因为预期收益率9.6%小于必要收益率10%，所以不投资。 ???(3)?由Ri=Rf+Bi×(Rm-Rf)得： ???15%=6%+β×（12%-6%）???β=1.5 ????贝塔系数为1.5 14.?(计算题) 某企业持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，其β系数分别为1.8, 1.5和0.7, 在证券组合中所占比重分别为50%、30%和20%，股票的市场平均收益率为10%，无风险收益率为5%。 要求：（1）该证券组合的β系数为多少？ （2）该证券组合的风险收益率是多少？ （3）该证券组合的预期收益率应为多少？ （1）该证券组合的贝塔系数为： ???1.8×50%+1.5×30%+0.7×20%=0.9+0.45+0.14=1.49 （2）该证券组合的风险收益率为： ???Rp=βp×(Rm-Rf)=1.49×(10%-5%)=7.45% （3）该证券组合的预期收益率为： ???5%+1.49×（10%-5%）=12.45% 15.?(计算题) 某企业股票目前支付的股利为每股1.92元，股票的必要收益率为9%，有关资料如下：（1）股利增长率为-4%；（2）股利零增长；（3）股利固定增长率为4%。 要求：（1）计算上述互不相关情况下股票的价值。 （2）假设该股票