012022年全国会计领军（后备）人才串讲讲义——财务管理与管理会计.docx

财务管理根底知识——资金的时间价值 资金时间价值的含义 1.含义 资金时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。 2.量的规定性 通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。 一、复利终值和复利现值 1.复利终值：复利终值是指一定量的货币，按复利计算的假设干期后的本利总和。 F=P(1+i) n = P(F/P，i，n) 2.复利现值：复利现值是指未来某期的一定量的货币，按复利计算的现在价值。 P=F(1+i) -n = F(P/F，i，n) 二、普通年金终值和普通年金现值 1.普通年金：是年金的最根本形式，它是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。 2.普通年金终值和普通年金现值的计算公式： 普通年金终值：F=A(F/A，i，n) 普通年金现值：P=A(P/A，i，n) 〔一〕根本公式： F=P(F/P，i，n) P=F(P/F，i，n) F=A(F/A，i，n)，逆运算：A= P=A(P/A，i，n)，逆运算：A= 〔二〕根本系数： (F/P，i，n)= (1+i) n (P/F，i，n)= (1+i) -n (F/A,i,n)= (P/A,i,n)= 三、即付年金终值和即付年金现值 1. 即付年金：是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金或预付年金。 2.即付年金终值和即付年金现值的计算公式： 〔1〕即付年金终值——化为普通年金计算 F＝A[(F/A，i,n+1)-1] 期数加1，系数减1 〔2〕即付年金现值——化为普通年金计算 P=A［(P/A，i，n-1)+1］ 期数减1，系数加1 四、递延年金的现值 1．定义：两个要素 〔1〕它是普通年金的特殊形式； 〔2〕凡不是从第一期开始的普通年金即为递延年金。 2．递延期S，递延年金发生的次数P，总时间n S n 0 1 三者间的关系：S＋P=n 经验公式： 首先确定年金的发生年份，假定在K年，那么 K年末发生，S=K－1 K年初发生，S=K－2 3．递延年金终值的计算与普通年金终值的计算相同。 递延年金现值的计算方法 0 1 2 3 K n-1 n 〔1〕补缺法 公式：P=A［(P/A，i，n)－(P/A，i，s)］ 〔2〕分段法 公式 P=A〔P/A,i,n-s〕(P/F,i,s) 【例题】有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为〔 〕万元。 A.1 994.59 B.1 565.68 C.1 813.48 D.1 423.21 500 500 500 500 500 0 1 2 3 4 5 6 7 【解析】此题总的期限为7年，由于后5年每年初有流量，即在第4到第8年的每年初也就是第3到第7年的每年末有流量，从图中可以看出与普通年金相比，少了第1年末和第2年末的两期A，所以递延期为2，因此现值＝500×〔P/A,10%，5〕×〔P/F，10%，2〕＝500×3.791×0.826=1 565.68〔万元〕 【例题】某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： 〔1〕从现在起，每年年初支付200万元，连续付10次，共2000万元。 〔2〕从第5年开始，每年年初支付250万元，连续支付10次，共2500万元。假设该公司的资本本钱率〔即最低报酬率〕为10%，你认为该公司应该选择哪个方案？ 〔1〕 =200×6.7590 〔2〕 =1154.10〔万元〕 由于第二种的现值小于第一种方案，因此该公司应选择第二种方案。 五、永续年金的现值 1．定义： 〔1〕它是普通年金的特殊形式； 〔2〕期限趋于无穷，没有终止时间。 2．现值：P= 第一章 投资决策 第一节 工程投资决策 一、投资决策概述 〔一〕投资决策的重要性 1，企业的价值取决于未来现金流量的折现值 2，资本预算将企业的战略明确化、具体化。 3，投资决策一般是对企业战略性的、重大的经营活动的调整或加强，投资工程一般也会持续很多年，重大工程的投资在不同程度上减弱了企业的财务弹性，影响到企业的融资决策。 〔二〕投资决策的步骤 企业投资方案的评价一般须经过一下几个程序： 1，提出投资方案 2，估计方案相关的现金流量 3，计算投资方案的各种价值指标，如净现值、内含报酬率、现值指数等 4，进行分析、决策 5，对工程进行事后的审计 〔三〕投资工程的分类 1，企业的投资工程一般分类： 〔