20211122-中财期货-棉花周报：纺企开机率上升 郑棉重心上移.pdf

纺企开机率上升 郑棉重心上移 目录 CONTENT ◼ 观点逻辑 短期棉价高位震荡为主，预计CF2201 区间[20000 ，23500] 。 投资咨询业务资格 证监许可[2011 年]1444 号 据USDA 最新报告，2021 年11 月5 日至11 月11 日美棉净 销售量为136,700 包，比前一周增加7%，但比前四周的平均值 下降46%。上周美棉销售数据一般，中国签约量下降，越南等周 棉花周报 边生产国需求上升。本周美棉大涨回落，印度棉花价格因上市 量激增而下跌。。 2021 年11 月22 日 国内方面，据海关统计数据，2021 年10 月我国棉花进口量 中财期货农产品组 6 万吨，环比减少1 万吨，减幅在14.3%；同比减少15 万吨， 减幅在69.5%。截至2021 年11 月11 日，全国新棉采摘进度为 89.2%，同比下降6.7 个百分点，较过去四年均值下降3.7 个百 王庆文（F0284612,Z0010549） 分点。目前全国籽棉采收进入尾声，成本已基本固定，新疆机采 棉折皮棉成本大约在 23000-24500 元/吨左右。各地限电结束 wqw@ 后，国内整体纺企开机率持续上升，纱布价格有所回落，棉花工 上海市浦东新区陆家嘴环路 业库存环比下降，商家采购意愿上升，但目前下游订单尚无明 958 号23 楼 (200120) 显好转，成品库存上升，目前棉花现货交投仍一般，商家刚需采 农 购为主。后期关注下游需求的恢复情况，预计短期内棉价维持 联系人：吴丹 （ 高位震荡的可能性较大。 wd@ 产 上海市浦东新区陆家嘴环路 ◼ 操作建议 958 号23 楼 (200120) 品 短期棉价高位震荡为主。 组 2019. 1. 22 ◼ 风险提示 1、宏观因素。 2、需求疲软。 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 研究报告• Z.C. R&D Center 一、本周策略关注 短期CF2201 震荡区间20000-23500 。 图1：棉花现货价 （元） 图2：棉花基差 （元） 图3：合约价差 （元） 资料来源：wind，中财期货投资咨询总部 二、全球棉花供需情况 根据美国农业部 11 月份发布的球供需预测报告，2021/22 年度全球棉花产量和消费量上 调，期末库存略下调。本月全球棉花期初库存下调了21.8 万吨（原因是印度、巴基斯坦和墨 西哥近几年的消费量上调），全球总消费量上调15.26 万吨，全球棉花产量上调32.7 万吨（原 因是巴西、澳大利亚、巴基斯坦和美国棉花产量上调），全球期末库存为1892.7 万吨，较上月 下调4.36 万吨，较上年度低52.32 万吨。 据USDA 最新报告，2021 年11 月5 日至11 月11 日美棉净销售量为136,700 包，比前一周 增加7%，但比前四周的平均值下降46%。增加的主要是越南（40,400 包），土耳其（30,800 包）， 敬请参阅最后一页之特