2021年粮食四季度展望.pdfVIP

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2021-10-01 发布于重庆
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南华期货研究 NFR 2021 年粮食四季度展望大豆、玉米粮价企稳，低位震荡摘要大豆方面，从目前收购价格来看，市场对新季大豆的开秤价仍保持乐观预期。目前距离新粮大量上市大概还有半个月左右的时间，产区多地余粮几乎见底，贸易商大部分暂停购销，等待新粮上市。另外国储第二拍的低成交说明市场并不认可中储粮新季大豆收购价格，对新季大豆看涨情绪较为浓厚。同时随着全国各大院校陆续开学，且南北气温有所转凉，豆制品的消费有所回暖，对市场起到一定南华期货研究所的提振。主产区高品质粮源短缺，湖北早熟豆虽补充市场货源，但多就近消化。同时，今年主产区大豆面积、产量双减，业者多看好后市及新豆行情。预计近期张一弛国内大豆现货市场平稳运行为主，近期需持续关注国储收购量、是否停收、拍卖投资咨询证号：频率及成交情况。 Z0015745 玉米方面，2021 年玉米种植面积增加，产量达到历史最高值，玉米及替代物进口量同比大幅增长的情况将持续，国内玉米的供需情况由存在供应缺口逐步向何杭莹供需基本平衡转变。目前饲料厂家多采用的玉米替代品是小麦，虽然玉米和小麦投资咨询证号： Z0016167 的差价在不断缩小，但是作为替代品的小麦还是有明显的价格优势，预计替代作用仍将存在。另外当前进口玉米的价格优势也比较明显，部分饲料厂家愿意采购进口玉米来对内贸玉米进行替代。需求方面，当前下游深加工企业开机率低于平均水平，整体盈利水平处于较低水平，短期饲料及养殖等企业消费未见好转，对玉米价格提振不足。在国家加大市场调控力度下，预计玉米价格难回高位，但是当前主力01 合约价格接近新粮成本价，预计下方空间有限，持续上涨动力同样不足，因此预计四季度低位震荡为主，下方支撑2400。风险点：种植面积，消费，资金动向，国内外疫情，销区市场销售情况，进口大豆、进口小麦、进口玉米、生猪存栏量请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2021 年粮食四季度展望目录第一部分大豆：新季大豆减产提振价格4 第1 章 2021 年度三季度大豆行情回顾4 第2 章新产季国内大豆市场运行状况5 2.1. 国产大豆产量六年来首降 5 2.2. 豆制品需求好转 7 第3 章关注国储收购情况9 第4 章进口大豆同比下滑9 第5 章行情展望：震荡运行为主10 第二部分玉米：供应趋于改善 11