互联网金融发展对利率市场化改革的影响研究.docx

PAGE 3 互联网金融发展对利率市场化改革的影响研究 摘要：互联网金融的蓬勃发展，打破资金价格的垄断，成为推进利率市场化的重要力量，其发挥的“鲶鱼效应”，在一定程度上倒逼了利率市场化进程。本文在梳理互联网金融、利率市场化相关研究基础上，分析了互联网金融与银行存贷款利率、货币市场利率以及中央银行利率调控关系。实证结果表明，互联网金融与货币市场利率有关联性，长期看两者同向变动，短期看互联网金融产品收益率有正效应且持续时间长，互联金融产品收益率对SHIBOR的负效应较小且持续时间短；互联网金融与银行存贷利率关联性不明显；银行存贷利率和货币市场利率关联性不明显。因此建议，充分发挥各自优势，加强传统金融与互联网金融的合作；以存款利率市场化为突破口，加快银行经营转型步伐；完善资金定价体系，提升利率风险管理能力；加快互联网金融立法进程，完善相关法律法规体系。 关键词：互联网金融；利率市场化；关联性；Granger因果检验 ResearchontheinfluenceofInternetFinancialDevelopmentonthereformofinterestra Abstract:ThevigorousdevelopmentofInternetfinance,breakingthemonopolyofcapitalprice,hasbecomeanimportantforcetopromotethemarketizationofinterestrate.Itscatfisheffecthaspushedtheinterestratemarketizationprocesstoacertainextent.BasedontherelatedresearchofInternetFinanceandinterestratemarketization,thispaperanalyzestherelationshipbetweenInternetFinanceandbankinterestrate,moneymarketinterestrateandcentralbankinterestrateregulation.TheempiricalresultsshowthatInternetbankingandmoneymarketrateshaverelevance,bothlongtermchangesinthesamedirection,theshorttermInternetfinancialproductsyieldapositiveeffectandlastedforalongtime,theInternetfinancialproductsyieldtothenegativeeffectofSHIBORissmallandshortduration;Internetbankingandbankdepositinterestratecorrelationisnotobvious;bankloaninterestrateandthemoneymarketinterestratecorrelationisnotobvious.So,givefullplaytotheirrespectiveadvantages,strengthenthetraditionalfinancialandInternetfinancialcooperation;thedepositinterestratemarketasabreakthrough,toacceleratethepaceoftransformationofbanking;perfectthecapitalpricingsystem,improvetheinterestrateriskmanagementability;tospeeduptheprocessoflegislationofInternetbanking,improverelevantlawsandregulations. Keywords:Internetfinance;interestratemarketization;relevance;Grangercausalitytest 一、引言 随着互联网技术和移动终端设备的广泛使用，互联网金融快速发展，各类创新型金融产品层出不穷，互联网理财、P2P网贷、众筹等创新互联网金融业态不断涌现,以“余额宝”为标志出现的互联网金融，成为我国金融市场的一种新型金融业态。互联网产业和金融产业的相互渗透及竞争为互联网金融提供了发展环境。互联网金融和利率市场化存在相互影响关系，利率市场化催化了互联网金融的扩张，同时互联网金融的发展加速推进了利率市场化。 1996年以来，我国利率市场化改革持续推进，2