数字经济下全球投资的新趋势与中国利用外资的新战略_詹晓宁.pdf

DOI:10.19744/ki.11-1235/f.2018.03.007 数字经济下全球投资的新趋势与中国利用外资的新战略 金融与财政 数字经济下全球投资的新趋势 与中国利用外资的新战略* □詹晓宁 欧阳永福 摘要：数字经济跨国企业的崛起是当前跨国企业发展的重要现象。数字经济的兴起创 造了大量的新业态和新型商业模式，对传统产业以及传统商业模式产生了深刻的影响。跨 国企业全球价值链出现了数字化、服务化、去中介化以及定制化（“四化”）新趋势。跨国企业 国际投资模式及路径因此深刻演变，出现了轻海外资产、低就业、区位决定因素变化、服务业 投资比重上升、非股权投资增多以及跨国公司全球布局更加灵活六大特征。跨国企业国际 化因此进入了一个新的阶段，全球FDI呈现“低增长”并伴随着大幅波动的新常态。在新的形 势下，数字及新兴制造技术成为国际投资流动日益重要的区位决定因素，发达国家在吸引外 资以及对外投资方面的优势重新提升，数字经济领域的国际竞争激化，同时新形式的市场垄 断问题隐现，国际协调亟待加强。面对数字经济的兴起以及全球跨国公司战略转型，中国利 用外资战略的着眼点应从招商引资转变为“招商引智”和“招商引能”，投资促进及便利化的 重点、方式及业绩评估体系需要作出新的调整。同时，在全球数字经济及相关投资规制中发 挥引领作用，并帮助发展中国家应对数字经济带来的挑战，促进可持续发展。 关键词：数字经济 数字化 国际投资 全球价值链 企业国际化 投资政策 外资战 略 一、引言 全球经济金融危机爆发近10年以来，全球外国直接投资（FDI）增长乏力，年均流量始终 ① 没有恢复到危机前的水平。2016年全球FDI下降了2%，为1.75万亿美元 。联合国贸易和发 展组织初步数据显示，2017年全球FDI进一步下降16％，从2016年的1.81万亿美元下降至约 ② 1.52万亿美元（图1）。这与全球GDP及贸易增长显著改善形成了鲜明对比。 国际投资长期低迷既有周期性原因，也有政策性因素，更有结构性因素。周期性因素主 要是经济危机后全球经济增长缓慢、需求不振。政策性因素，主要是经济危机后，特别是近 年来，一些主要经济体经济政策走向不明，全球投资及贸易保护主义加剧以及地缘政治紧 张。这些都给全球投资带来了极 大的不确定性。美国最近的税制 改革出台了大幅度减税以及鼓励 美国跨国公司海外资金回流的措 施，可能导致美国企业海外投资 （包括流量和存量）下降以及国际 投资模式及路径的调整。英国脱 欧对国际直接投资的影响也将逐 图1 2005~2017年全球FDI流量（10亿美元及百分比） 注：2017年数据为初步数据。 步显现。全球FDI的复苏前景可能 资料来源