各类融资方式简介.ppt

市政设施类公司各融资工具比较 工具名称 资金来源 优 势 劣 势 运用条件 政府专项资金 城市维护建设税和公用事业附加 可作资本金，并起引导作用 来源有限，满足不了建设资金需求 适用一切基础设施 权 益 融 资 股票 股票市场 股权资本，还债压力小 程序复杂，审批时间长，无法满足近期资金需求 项目培育成熟形成稳定现金流后才可运用。 国内外战略投资 社会资本 股权资本，实现投资主体、资金渠道多元化 谈判时间长，项目决策受投资人限制 适用于增量和存量资产。 债 务 融 企业债券 公开发行 融资成本低，借贷时间长 程序复杂，额度有限，需要支付中间费用 适用于地铁、高速公路、 水务、旅游大型基础设施 资 银行贷款 银行短、中、长期资金 使用方便灵活，资金量充足。融资时间短 偿还压力，成本相对高 适用一切基础设施，要求信用完备 市政债券 公开发行 可滚动发行，形成稳定资金来源 受约束，不具备条件 《预算法》禁止除中央财政以外的各级财政发行债券 创 新 产 品 信托资金 信托公司向社会或定向发行信托计划筹集资金 可作为债权或股权资金，比较灵活。资金成本低 投资时间短，资金量有限，发行周期长，存在中间费用 适合有稳定回报的基础设施项目 产业基金 公募或私募 可做股权资本 需要审批，目前受限制，不具备条件 国家尚未出台具体办法 * * * * 产业投资基金特点 投资对象主要为非上市企业 投资期限通常为3-7年 积极参与被投资企业的经营管理 投资的目的是基于企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益 产业基金涉及到多个当事人，具体包括：基金股东、基金管理人、基金托管人以及会计师、律师等中介服务机构，其中基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。 * 节省注册相关成本：节省注册等作业所耗费的时间成本和会计师、律师签证等相关成本。 节省公开发行的承销费用：一般而言，私募股权融资的发行费用只有公开募集的1/3。 掌握时效：具有注册豁免权，得以避免发行程序冗长而错失发行时机，在资金的取得上较能掌握时效。 融资弹性较高：由发行公司与特定投资者直接洽商，融资发行条款往往需要适应双方不同的需求。 发行风险较低：发行公司往往先取得特定机构投资者的认购承诺后，才决定是否发行。 提供较少的公开资讯：私募股权融资无须向投资者公开公司许多内部信息，可以避免发行公司的部分内部机密被竞争对手知悉。 流动性较差：具有流动性差的特性，结果导致投资者买进私募证券后经常持有数年之久，提高了投资风险。 仍须通过投资银行中介：大多数初次进行私募股权融资的发行公司，难以从特定的法人机构募集到所需资金，因此仍须依靠投资银行的协助。 增添额外的研究及查证工作：特定投资者必须对发行公司进行详细的研究及查证工作，而此类费用必将在未来协商发行条件时转嫁给发行公司，发行公司所承担的利率未必较低。 失去与投资银行的合作关系：如果发行公司长时间都不经投资银行的中介来筹资，而直接向特定对象募集资金，容易丧失与投资银行良好的合作关系，将来若需要投资银行的帮助，双方关系只能重新开始。 优点： 缺点： * 通过所投资企业的上市，将所持股份获利抛出； 通过其它途径转让所投资企业股权； 所投资企业发展壮大后从产业基金手中回购股份等。 产业投资资金退出方式 产业投资资金投资过程 首先，选择拟投资对象； 其次，进行尽职调查；当目标企业符合投资要求后，进行交易构造；在对目标企业进行投资后参与企业的管理； 最后，在达到预期目的后，选择通过适当的方式从所投资企业退出，完成资本的增值。 * （二）中小企业集合信托债权基金 中小企业集合信托债权基金是面向中小企业的一种创新债权融资方式，其本质是信托贷款。 基本运作模式是：由信托公司发起信托计划，所发行的信托产品由政府财政资金（或专项引导基金）、社会理财资金、专业机构资金共同认购，所募集资金将投向经筛选的优质中小企业。 * 四、融资租赁 * 又称金融租赁，是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择，由出租人向供货人购买租赁标的物，然后租给承租人使用。 融资租赁是以融通资金为目的的租赁。 融资租赁可以分为直接租赁和售后回租。 * 新购设备直接融资租赁 目标：设备更新，技术升级，设备全额融资； ⑤交付设备及售后服务 ③融资租赁合同 ④定期支付租金 ①设备采购合同 承租人 ②支付设备购置款 设备厂商 金融租赁公司 金融租赁公司按照承租人的要求与设备厂商直接签订设备采购协议； 金融租赁公司直接向设备厂商支付设备购置款； 金融租赁公司与承租人签订融资租赁合同，将设备租给承租人使用； 承租人按照融资租赁合同约定向承租人支付