基于模拟技术的企业横向并购效应分析--以钢铁行业为例-analysis of enterprise horizontal merger and acquisition effect based on simulation technology - taking steel industry as an example.docx

第一章引论1.1 研究背景和研究意义研究背景企业并购起初发源于西方资本主义国家，在从资本主义的原始积累阶段到自由竞争阶段在进一步发展到垄断竞争阶段的过程中，企业并购行为对市场经济发达国家的产业结构调整起到了巨大的推动作用。从19世纪末到现在，西方国家已经经历了五次较大规模的并购浪潮，而在这些并购浪潮中，初期扮演主角的一直是横向并购。以美国为例，发生在1895-1904 年间的第一次并购浪潮，其最大特点便是横向并购，10年间美国被并购企业总数达30101家，并购资产总额达69 亿美元，在这次并购浪潮中，美国100 家最大公司的规模增长了4 倍，对全国工业资本的控制比例达到40%。其中，一大批巨型公司在这次浪潮中应运而生，这些巨型公司的诞生奠定了美国产业结构的基础，提高了美国企业在世界上竞争地位，并实现了所有权与经营权的分离。在我国，企业并购活动始于改革开放以后，也就是上个世纪80年代中期，在80年代末出现了第一次并购高潮。进入90年代以后，随着国有企业公司化的改造和证券市场的发展，我国出现了第二次并购浪潮，在当时的大环境下，产权改革成为企业改革的重要组成部分，企业并购无论在规模还是形式上都有了长足的发展，对我国经济的发展也起到了重要的作用。目前在我国工业经济的运行过程中，仍然存在诸多问题，主要可以归纳为以下几点：第一，我国大企业规模仍然较小。近年来，我国大企业虽然在规模和实力上已经有了长足的发展，但与国外具备实力的大型企业和跨国公司相比，我国大企业规模仍然较小，规模经济利用水平低下，且不具备强大的国际竞争力。在激烈的国际竞争中，国外众多的跨国公司纷纷进入我国市场，而我国的绝大多数企业的竞争力却远远不能适应参与国际市场竞争的需要。第二，企业规模结构仍不够合理。企业结构反映了大、中、小企业之间构成的比例关系，体现出大、中、小型企业各自的生产能力在总生产能力中所占比重的大小。我国企业规模结构合理性方面仍有待提高：首先，大企业产值比重偏低，与发达国家相比，美国大企业产值比重高达70%，其他发达国家也都在65%-75% 之间，而我国2008年大企业产值比重仅占46.5%；其次，我国很多企业并没有1 王义嘉. 横向并购的规模效应及绩效研究[D]. 浙江工业大学. 2004.实现按部门、按行业的生产技术特点来确定企业的规模结构，其资源配置效率还较为低下。中国加入WTO以后，活跃于全球经济中的各个跨国公司将会长驱直入中国市场，在占领中国市场的各种手段中，并购始终是成为最便捷的方式，目前，外资并购在我国已经兴起并愈演愈烈。这种现象也会引起我们的思考，面对市场经济和开放经济下竞争日益激烈的市场环境，面对国内企业目前存在的诸多问题和进一步发展壮大所面临的的一个个困难，我们也应该加快国内企业的并购重组，壮大国内企业的竞争实力，形成一批在国际上具备一定竞争力并能占据一席之地的大型企业。研究意义并购浪潮的涌现有着其必然性，也是市场经济发展所需经历的一个重要阶段，是企业在激烈竞争环境下能够适者生存的一种有效方式。从宏观上看，企业并购是国家进行产业结构调整、合理配置资源的重要手段；从微观上看，企业并购是市场经济以及对外经济的大环境下企业生存和发展的必然途径；从国际经验上看，要实现企业规模的扩大和整体实力的增强，并购收购是一条快速有效的路径，也是现代企业发展的一个突出现象，由于收购兼并一个现有企业比重新成立一个同样规模的企业要速度快得多，费用少得多，效率可能也高得多。正如美国诺贝尔经济学奖获得者、著名经济学家乔治·斯蒂格勒（Goerge J.Stgielr）所说，“纵观世界上著名的大企业、大集团，几乎没有哪一家不是在否忠诚度上以某种方式，通过资本并购等手段而发展起来的，也几乎没有哪一家大公司是完全通过内部积累和扩张发展起来的”。实际上，许多国际上著名的大型企业发展历程就是一部并购扩张的历史。随着我国企业并购数量的不断增加和并购规模的不断扩大，对企业并购领域的学术研究也越发得到了国内学者的重视，我国学者在这方面也取得了不少的研究成果，但与美、英等西方发达国家相比还存在很大差距，这些国家历经一百余年的并购历程，己经形成了一套相对成熟的、与其经济制度、经济发展水平相适应的企业并购理论体系，而在此领域，我国无论在理论研究还是实际操作中，都还存在许多问题有待探索和解决，因此，加强企业并购方面的理论研究，提高我国企业并购的有效性，为我国的企业并购提供一个科学的操作平台，就显得日益迫切和重要。从经济学的角度来看，企业规模如果达不到最小规模经济临界值则是资源的一种浪费，企业不仅难以取得正常利润，并且难以实现产品的升级换代，会造成社会生产力发展缓慢的局面。尤其是在市场经济竞争日益激烈的今天，无规模经济企业的生命力更是面临严竣挑战。从政府规制的角度来看，如何对企业的并购行为进