2017中端酒店行业深度分析报告.pdf

行业研究 ┃深度报告 目录 酒店行业新格局带来新机遇6 行业概述：多层次品牌构筑中国酒店业格局6 行业周期：经济企稳酒店行业长期向好9 行业现状：酒店业供需改善，经济型仍占主导14 发展趋势：中端酒店正崛起，品牌连锁成趋势19 华住酒店（HTHT）：华丽转型剑指中端酒店龙头23 中国连锁酒店领军集团23 中端盈利能力较强，加盟模式表现亮眼27 坚定转型升级战略，重视会员体系建设30 首旅酒店（600258 ）：收购如家加快全国布局34 首旅如家跻身国内三大酒店集团34 如家：顺势而为发展中端和加盟店37 首旅：背靠北京市国资委，酒店业务是核心39 首旅如家：提高中端占比，加盟扩张提速41 锦江股份（600754 ）：并购整合跻身行业龙头44 资产并购造就中国酒店行业霸主44 经济型酒店企稳，中高端及海外布局提速47 酒店业务向中高端倾斜，食品业务未来保持稳定51 图表目录 图1：中国现代酒店行业发展历程6 图2 ：酒店行业分类标准体系7 图3 ：不同类型酒店特点及定位不同7 图4 ：中国经济型酒店过去20 年快速扩张7 图5 ：国内前五大经济型酒店品牌客房数及门店数（截至2016 年底）8 图6 ：国内经济型酒店品牌CR5 达到51% （截至2016 年底）8 图7 ：中端酒店最近10 年开始蓬勃发展8 图8 ：国内前五大中端酒店品牌客房数及门店数（截至2016 年底）9 图9 ：国内中端酒店品牌CR5 达到50% （截至2016 年底）9 图10 ：中国星级饭店目前处于萧条期末期9 图11 ：中端酒店和度假酒店是未来具备发展潜力的子领域10 图12 ：美国住宿业发展与经济周期密切相关10 图13 ：中国星级饭店营收增速与GDP 增速相关性强 11 图14 ：中国星级饭店营收增速与居民收入增速相关性强 11 图15 ：国内建筑业总产值增速自2011 年以来持续放缓 11 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 53 行业研究 ┃深度报告 图16 ：国内宾馆建筑竣工面积2014 年起出现负增长 11 图17 ：国内旅游人数保持10%以上增速增长12 图18 ：国内旅游和商务需求受到酒店业者关注12 图19 ：GDP 当季同比和环比季调数据12 图20 ：三大需求环比季调数据12 图21 ：GDP 累计同比：分产业数据13 图22 ：GDP 累计同比贡献率：分产业数据13 图23 ：国内样本星级饭店经营状况逐渐趋于稳定13 图24 ：华住及如家RevPAR 同比增速2016 年以来均恢复正增长14 图25 ：中国酒店业景气度2015 年来呈上升趋势14 图26 ：中国酒店客房需求与供给比持续提高15 图27 ：中国内地酒店市场供需趋势变化15 图28 ：中国星级酒店收入同比增速逐渐企稳15 图29 ：中国星级酒店数量同比增速持续下滑15 图30 ：高星级酒店出租率率先出现正增长16 图31 ：星级酒店平均房价已经见底16 图32 ：一线城市星级酒店出租率同比增速逐渐提高16 图33 ：一线城市星级酒店RevPAR 同比增速重回正增长16 图34 ：国内高端中端和经济型酒店占比约为1:3:6 17 图35 ：2015 年我国低价格酒店与中等价格酒店客房数量占比17 图36 ：美国高端、中端和经济型酒店占比约为3:5:2 17 图37 ：2016 年欧洲酒店市场格局：客房数量（万间）17 图38 ：华住集团旗下中高端酒店同店RevPAR