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利息及其本质 利息与信用 1、利息(interest):是指在借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬，是借贷资本的“价格”。 2、利息出现的原因 延迟消费2）.预期的通胀 3）代替性投资 4）投资风险5）流动性偏好1）表现：无论资金是否贷出或借入，利息都被视 为理所当然的收入或支出。 （2）作用：收益的资本化； 收益的资本化:指任何有收益的事物，都可以通过收益与利率的对比倒算出它相当于多大的资本金额，使一些本身无内在规律可以决定其资本金数量的事物，也能从收益、利率、本金三者的关系中套算出资本金额或价格. 收益（B）=本金（P） × 利率（r） 如果知道收益和利率，就可以利用这个公式套算出本金，即：P=B/R 收益资本化在经济生活中被广泛地应用. 例1:地价=土地年收益/年利率 例2:人力资本价格=年薪/年利率 例3:股票价格=股票收益/市场利率 西方经济学家关于利息本质的认识 1、古典利率理论：流行于19世纪末20世纪30年代的西方经济学中。 基本观点是：利率由投资需求和储蓄意愿的均衡所决定。投资是对资金的需求，随利率上升而减少；储蓄是对资金的供应，随利率上升而增加。利率是资金需求与供给相等时的价格。 该理论的特点：A古典利率理论是实际利率理论认为，因此，在古典利率学派看来，货币政策是无效的。19世纪英国经济学家西尼尔在《政治经济学大纲》中提出的利润理论。 利率是衡量利息数量大小的尺度. 利率体现了生息资本增殖的程度 利率的表示与计算方法 1、利率的表示： 年利率(annual interest):以年为单位计算利息时的利率，通常%表示. 月利率(monthly interest):以月为单位计算利息时的利率，通常‰表示. 日利率(daily interest):以日为单位计算利息时的利率，通常以‰0 表示. ２、利率计算的两种基本方法：单利与复利： （１）单利(simple interest):单利是指单纯按本金计算出来的利息. 用公式表示为：利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n） 单利法是指按单利计算利息的方法，即在计息时只按本金计算利息，不将利息额加入本金一并计算的方法.用单利法计算时，其本利和的计算公式为：本利和（S）=P（1+r×n） （２）复利(compound interest ):复利是单利的对称，是指将按本金计算出来的利息额再加入本金，一并计算出来的利息. 　复利的利息计算公式为： 复利法是指按复利计算利息的方法，即在计息时把按本金计算出来的利息再加入本金，一并计算利息的方法。其本利和公式为： 补充：重要的利率计算方法：到期收益率 到期收益率：是使从债券工具上获得的回报的现值与其今天的价值相等的利率。 简式贷款的到期收益率： 简式贷款：贷款人向借款人提供一笔资金（本金），借款人于到期日连本带利予以偿还。 定期定额清偿贷款的到期收益率： 定期定额清偿贷款：向借款人发放一笔贷款，在约定的若干年限内，借款人定期（每月、每季或每年）进行包括部分本金和利息在内的等额偿付。例如分期付款贷款和抵押贷款。 息票债券的到期收益率： 息票债券：每年向债券持有人支付定额的利息（息票利息），一直到到期日，到期日再偿还确定的最后金额（票面额）。 贴现发行债券的到期收益率： 贴现发行债券：又称无息债券，这种债券的购买价低于票面值，期满时则按面值偿付。例如，国库券、储蓄债券和长期无息债券。 小结：通过对多种债券到期收益率的计算，提示了一个重要事实，即当期债券价格与利率反向相关：利率上升，债券价格下降，反之亦然。 利率的种类 市场利率、官定利率和公定利率 1、划分依据：按利率不同的决定方式 2、概念：市场利率(market interest rate )是指按市场规律自由变动的利率，它主要反映了市场内在力量对利率形成的作用。 官定利率(official interest rate)又称法定利率，由政府金融管理部门或中央银行确定的利率，各金融机构必须执行. 公定利率(pact interest rate) 是介于官定利率与市场利率之间的利率，由非政府部门的民间权威金融机构（如银行公会等）所确定的利率，又称行业公定利率，对成员机构具有约束性。 固定利率和浮动利率 1、划分依据：借贷期内是否调整。 2、概念： 固定利率(fixed rate)是指在整个借贷期间内按事先约定的利率计息而不作调整的利率. 浮动利率(floating rate)是指在借贷期间内随市场利率的变化而定期进行调整的利率。 3、比较 ? 固定利率（利率网） 浮动利率 优点 计算成本与收益精确方便。 能随通货膨胀适时调整，减少债权人的损失。 缺点 由于忽略通货膨胀的影响，而给债权人尤其是长期放贷的债权人带来较大的损失。 因手续繁杂、计算依据