金融学（精编版）课件：货币供给.pptVIP

第一节货币供给及其口径第二节货币供给的控制机制与控制工具第三节外生变量还是内生变量第四节“超额”货币及其反应的规律第一节货币供给及其口径

货币供给问题述要1.在剖析货币流通状态和货币政策决策中，货币供给分析是与货币需求理论相对应的另一个侧面。2.如何使货币供给符合经济发展的客观需要仍是需要经常研究探讨的课题。货币供给的多重口径1.货币供给包括按口径依次加大的M1、M2、M3……进行划分的若干层次。2.各国的货币口径大多不同，只有“通货”和M1这两项大体一致。划分货币供给层次的依据和意义1.世界各国中央银行，对货币统计口径划分的基本依据是一致的，即都以流动性的大小，也即作为流通手段和支付手段的方便程度，作为标准。2.流动性较高，形成购买力的能力也较强；流动性较低，形成购买力的能力也较弱。这个标准对于考察市场均衡、实施宏观调控有重要意义。3.便于进行对宏观经济运行的监测和货币政策的操作，也是一项重要要求。

外国和IMF的M系列1.美国现行货币供给的各层次：M1、M2、M3和Debt。2.日本现行货币供给的各层次：M1、M2＋CD、M3+CD和“广义流动性”。3.英国英格兰银行公布的1991货币供给各层次：M0、M2、M4、M4c和M5，没有M1。4.国际货币基金组织采用三个层次：通货、货币和准货币。中国的M系列1.?现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次：M0＝流通中现金，即我们习称的现金M1＝M0＋活期存款M2＝M1＋定期存款＋储蓄存款＋其他存款＋证券公司客户保证金2.其中，M1，我们称为狭义货币量；M2，称广义货币量；M2–M1，相当IMF的准货币。货币供给的流动性1.货币供给的流动效率，有一个具体的指标，即货币供给的“流动性”——M1/M2。2.M1/M2值是趋大还是趋于减小，可间接表明货币流通速度的增减，可作为判断经济发展态势的指标之一。区分货币与非货币的困难1.金融创新加强了许多金融工具的流动性，突破了原有货币层次的界限。加大了区分货币与非货币的困难。2.随着金融事业的发展，我国也逐渐面临着这样的问题。第二节货币供给的控制机制与控制工具货币供给的间接调控与直接调控1.在典型的、发达的市场经济条件下，货币供给的控制机制是由对两个环节的调控所构成：对基础货币的调控和对乘数的调控。2.如果说货币当局对于基础货币还有一定的直接调控可能，至于对乘数的调控则没有可能直接操纵。公开市场操作1.公开市场操作是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券，用以影响基础货币。2.具体来说：中央银行购入，增加流通中现金和银行的准备金；售出，减少流通中现金和银行的准备金。3.从中央银行来说，是较为机动的调控工具。

公开市场操作

公开市场操作公开市场操作

贴现政策1.指货币当局通过变动再贴现率，影响商业银行向中央银行再贴现票据的行为，并从而调节基础货币量。其机制是：贴现率↑→商业银行借款成本↑→贷款数量↓2.这是比较温和的调控手段。法定准备金率1.提高或降低法定准备率，以调节货币乘数。2.通常认为，这是控制货币供给的一个作用强烈的工具。法定准备率↑→商业银行的放款能力↓货币乘数↓→货币供应↓居民持币行为与货币供给1.当居民普遍增加现金也即通货持有量时，通货对活期存款的比率C/D——简称作通货比——提高；反之，下降。它与货币供给量负相关。2.对居民持币行为，从而对通货存款比产生影响的因素，主要有：财富效应、预期报酬率变动效应、金融市场稳定趋势及非法经济活动规模等几方面。企业行为与货币供给经营的扩大或收缩经营效益的高低