美邦科技-市场前景及投资研究报告：精细化工，合成生物，氨纶、PVC无汞催化剂，破发.pdf

北交所首次覆盖报告

北

交精细化工+合成生物双翼发展，氨纶、PVC无汞催化剂新赛道应用可期

所美邦科技（832471.BJ）

研——北交所首次覆盖报告

究

2024年05月05日

投资评级：增持（首次）

日期2024/4/30精细化工与合成生物专精特新“小巨人”，首次覆盖给予“增持”评级

当前股价(元)10.04美邦科技目前已实现自研技术在四氢呋喃、甲苯氧化系列产品等领域的产业化，

北一年最高最低(元)15.44/6.01同时通过技术许可、关键设备、催化剂等形式为能源化工、新材料等领域客户提

交总市值(亿元)8.35供解决方案。目前已布局生物酶法尼龙56等解决方案的研发实验。主要子公司

所

首流通市值(亿元)2.87中，科林博伦为国家级专精特新“小巨人”企业。2020-2023，美邦科技实现营

次总股本(亿股)0.83业收入3.17/5.37/5.64/4.78亿元，CAGR达到14.68%。归母净利润则分别为

覆

盖流通股本(亿股)0.291,878.76/10,158.97/6,225.29/2,256.91万元。2024Q1实现营业收入1.21亿元同比

报近3个月换手率(%)171.59增长30.71%，归母净利润246.41万元同比增长210.47%。我们预计2024-2026

告

年美邦科技实现营业收入6.07/7.17/7.90亿元，归母净利润4415/5479/6796万

元，对应EPS0.53/0.66/0.82元，当前股价对应PE18.6/15.0/12.1X，首次覆盖给予

北交所研究团队

“增持”评级。

扩产3万吨四氢呋喃及离子催化液产能，合作晓星切入氨纶产业链

2020-2023精细化工产品占营收84.96%、95.48%、92.03%、91.47%，是主要的

营收贡献产品项。2022年精细化工产品中甲苯氧化物营收占比55%，四氢呋喃

占比43%。此次募投项目为3万吨/年四氢呋喃、1000吨/年离子液催化剂项目，

投产后预计可实现年均营业收入82,305.00万元，年均净利润15,073.81万元。美

开邦科技已与晓星氨纶建立合作关系，截至2022年10月末已签订购销意向书，约

源

证定于2022年12月至2023年3月期间每月供货四氢呋喃300吨。

券

精细化工产品工艺市占领先，合成生物、无汞PVC催化剂应用可期

证

券美邦寰宇为国内产能最大以LBDO提纯法制备四氢呋喃的生产企业之一，在

研LBDO提纯法市场占有率24.39%。2021年苯甲醇国内市场占有率约为9.0%全国

究

第三；苯甲醛国内市场占有率约21.7%全国第二。美邦科技已完成“乙炔氢氯化

报

告合成VCM的无汞离子液体催化剂与气液催化反