3月家电社零增长良好，空调产销延续高增.docx

目录

一、投资建议 5

二、一周行情回顾（2024.04.15-2024.04.19） 9

三、2024W15（2024.04.08-2024.04.14）行业主要品类线上线下单周及累计数据回顾 9

四、行业回顾 12

（一）行业动态：2023年个护小家电实现多品类增长 12

（二）企业动态：博西家用电器集团2023财报：营收承压，以持续创新应对市场压

力 12

（三）原材料价格及汇率变动 15

五、风险提示 16

图表索引

图1：3月社会消费品零售总额同比+3.1% 5

图2：3月商品住宅销售面积同比-27.1%，竣工面积同比-25.1% 5

图3：3月空调销量同比+21.6% 6

图4：3月空调内销销量同比+17.8% 7

图5：3月空调外销销量同比+26.6% 7

图6：周度家电板块上涨5.6% 9

图7：2024W15（2024.04.08-2024.04.14）单周销量同比：冰箱、冰柜、洗衣机和空调线上销量同比涨幅大 10

图8：2024W15（2024.04.08-2024.04.14）单周销量同比：嵌入式单蒸、豆浆机和养生壶线上销量同比涨幅较大 10

图9：2024W15（2024.04.08-2024.04.14）单周销量同比：空调、冰箱和洗衣机线上销量同比涨幅较大 10

图10：2024W15（2024.04.08-2024.04.14）单周均价：空调线上线下价差最小

..............................................................................................................................11

图11：2024W15（2024.04.08-2024.04.14）单周均价同比：冰洗油线上均价同比上升 11

图12：2024W15（2024.04.08-2024.04.14）累计销量同比：空冰洗线上累计销量均同比上升 11

图13：2024W15（2024.04.08-2024.04.14）累计均价：空调线上线下价差最小

..............................................................................................................................11

图14：2024W15（2024.04.08-2024.04.14）累计均价同比：空冰洗油线上累计均价均同比上升 11

图15：LME铜价格（美元/吨）周度上涨3.7% 15

图16：LME铝价格（美元/吨）周度上涨8.3% 15

图17：冷轧板卷价格（人民币元/吨）周度上涨0.8% 15

图18：布伦特原油期货（美元/桶）周度下跌3.5% 15

图19：面板价格：截至2024年3月，主要尺寸面板价格（美元/片）略有上涨15图20：汇率跟踪：周度人民币贬值（周度末1美元=7.2401人民币，前一周末1美元=7.2375人民币） 15

表1：覆盖公司盈利预测及估值 8

表2：周度家电指数跑赢市场3.7pct 9

一、投资建议

家电社零数据：3月家电社零同比+5.8%。根据统计局数据，3月社会消费品零售总额同比+3.1%；限额以上企业消费品同比+2.6%；家用电器和音像器材类同比

+5.8%。1-3月累计来看，社会消费品零售总额同比+4.7%；限额以上企业消费品同比+5.2%；家用电器和音像器材类同比+5.8%。

图1：3月社会消费品零售总额同比+3.1%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

20/0820/10

20/08

20/10

20/12

21/02

21/04

21/06

21/08

21/10

21/12

22/02

22/04

22/06

22/08

22/10

22/12

23/02

23/04

23/06

23/08

23/10

23/12

24/02

社会消费品零售总额单月增速

限额以上企业消费品零售总额单月增速

限额以上企业消费品零售额:家用电器和音像器材类单月增速

数据来源：国家统计局，

地产数据：3月商品住宅销售面积同比-27.1%，竣工面积同比-25.1%。根据统计局数据，3月商品住宅销售面积同比-27.1%；新开工面积同比-26.7%；竣工面积同比-25.1%。1-3月累计来看，2024年1-3月商品住宅销售面积同比-23.4%；新开工面积

同比-28.7%；竣工面积同比-21.9%。

图2：3月商品住宅销售面积同比-27.1%，