组合与有效边界习题课.pptx

P144第11题资产期望收益率%标准差%相关系数股票1822[-1，1）黄金10301○○P144第4-9题资产期望收益率%标准差%相关系数股票基金S20300.1债券基金B1215短期国债8%004、最小方差投资组合MVP的投资比例？MVP的期望收益率和标准差？5、画出投资可行集？6、无风险资产存在时，最优投资组合的期望收益与标准差？7、最优风险投资组合的资产比例、组合收益率、组合标准差？8、最优波动报酬比是多少？9、投资者要求期望收益率14%，且组合有效，在最优资本配置线上。a、投资者组合的标准差b、该组合中国债、股票、债券的资产比例P144第4题P144第5、6题此部分内容由小组同学带领大家一起使用Excel完成，因此，建议小组任务时，其余小组同学自行携带笔记本，保证每组一台P144第7、8题任何风险资产组合P：期望收益率：标准差：夏普比率：最优风险资产组合P*具有最大夏普比率，因此，满足P144第9题最优资本配置线，即为最优风险资产组合P*的资本配置线其中，为P*与无风险资产形成的组合。由第7题结果以及上式得假设中P*的投资比重为y，P144第19题ABCDA10.850.60.45假设四只股票A、B、C、D期望收益率均为8%，标准差为20%，相关结构如下如果你整个组合就是股票A，你可以加入一只股票，你选择哪个？P144第19题由于股票期望收益率相同，因此，任意两只股票组合的期望收益率均为8%；同等收益水平下，风险厌恶投资者追求风险最小，即寻找最小方差组合MVP；一般情形下，由两风险资产（S，B）形成组合的MVP资产比重为根据题目知，CFA第1-3题3000万2.5亿CFA第1a题CFA第1b-3题CFA第11题斯蒂文森目前有200万投资组合，情况如下很快又有200万美元到账，计划全部投资于指数基金，可以和现在的组合构成很好的互补关系（维持或提高期望收益和维持或降低波动性）。CFA库普评估了4只基金如下价值（美元）占比%期望收益率%年标准差%短期债券200000104.61.6国内大盘证券6000003012.419.5国内小盘证券12000006016.029.9投资组合总和2000823.1指数基金期望收益率%标准差%与当前组合相关系数基金A15250.80基金B11220.60基金C16250.90基金D14220.65×××CFA第12题期望月收益率%月收益标准差%相关系数原投资组合0.672.370.4欧洲公司1.252.95格蕾丝有90万美元完全分散的投资组合。随后又继承了价值10万美元的欧洲公司普通股。她的财务顾问提供了如下预测信息遗产继承改变了格蕾丝的全部投资组合，她正在考虑是否要继续持有欧洲公司股票。假定她继续持有，请计算包括欧洲公司股票的新组合的期望收益率欧洲公司股票与原组合的协方差包括欧洲公司股票的新组合的标准差CFA第12题以贝塔系数为代表的系统风险，CAPM中会详细解释如果格蕾丝卖掉欧洲股票，她将投资于无风险的政府债券，月收益率为0.42%，这种情况下，请计算包括政府债券的新组合的期望收益率政府债券与原组合的协方差包括政府债券的新组合的标准差比较包括政府债券在内的新投资组合与原组合的系统风险，二者谁高谁低？格蕾丝经与丈夫商量后，考虑要卖掉10万美元的欧洲股票，买入10万美元的XYZ公司普通股。这两种股票的期望收益率和标准差都相等。她丈夫说，是否用XYZ股票替代欧洲股票并无区别，你认为她丈夫的说法正确吗？为什么？CFA第12题格蕾丝最近和她的财务顾问说：“如果我的证券投资不亏本，我就满足了。我虽然希望得到更高的收益，但我更害怕亏本。”请指出，如果用收益率标准差作为风险衡量标准的一个不合理之处。给出一个当前情况下一种更合适的风险衡量方法题1在一个实验中，某受试者首先被要求在方案A和方案B中做选择，方案A的内容是：确定得到500元；方案B的内容是：得到1000元的概率是0.2，得到500元的概率是0.5，得到100元的概率是0.3。结果是该受试者偏好于A。于是，受试者又被要求在方案C和方案D中做选择，方案C的内容是：以0.5的概率得到500元，以0.5的概率得到100元；方案D的内容是：以0.2的概率得到1000元，以0.8的概率得到100元。结果是该受试者偏好于D。请分析该受试者的偏好能否用期望效用函数来表示？为什么？题2某投资组合的预期收益率为20%，经济体中无风险利率为8%，市场投资组合的预期收益率为13%，标准差为0.25。假设该投资组合是有效的，确定：（1）它的β值。（2）它的收益率的标准差。（3）它与市场收益率的相关性。答案：（1）根据CAPM（或SML），0.20=0.08+β(0.13