信用债二级市场跟踪：收益率下行，短端利差压缩更显著.pdf

固定收益|固定收益专题

内容目录

1.收益率普遍下行，短端利差压缩更显著3

2.城投债：收益率普遍下行，收益率3.25%以上债券规模占比不足10%5

3.产业债：收益率与利差均持续下行8

4.重要主体收益率变动情况展示11

图表目录

图1：收益率周度变动（bp）3

图2：信用利差周度变动（bp）3

图3：期限利差及周度变动（bp）3

图4：等级利差及周度变动（bp）4

图5：各品种收益率分位数4

图6：信用利差分位数4

图7：各省份公募城投债收益率分布（%）5

图8：各省份城投公募债收益率周度变动（bp）5

图9：公募城投债信用利差（bp）6

图10：公募城投债信用利差周度变动（bp）6

图11：城投债收益率分布情况（亿元）7

图12：地市信用利差周度下行15bp以上的城市收益率情况（bp）7

图13：产业债收益率（%）8

图14：产业债收益率周度变动（bp）8

图15：产业债信用利差（bp）8

图16：产业债信用利差周度变动9

图17：产业债隐含评级及收益率分布（亿元）10

图18：部分城投主体债券收益率（bp）11

图19：部分银行二永债收益率变动及分布情况（bp）11

图20：部分地产债发行人收益率变动及分布情况（bp）13

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1.收益率普遍下行，短久期信用债利差持续压缩

图1：收益率周度变动（bp）图2：信用利差周度变动（bp）

收益率变动