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证券研究报告
公2024年03月16日
司
报
告
│东鹏饮料(605499)行业:食品饮料/饮料乳品
公投资评级:买入(维持)
司当前价格:183.86元
深东鹏展翅划出第二曲线,泛饮料品类平台踏新程
度目标价格:221.80元
研投资要点:
究基本数据
➢东鹏在性价比、渠道与数字化上具备综合竞争优势总股本/流通股本(百万股)400.01/159.27
疫情后“高性价比”成消费者关键决策因素,东鹏各系列产品对比竞品性流通A股市值(百万元)29,283.54
价比凸显,高度吻合当前消费趋势。东鹏渠道厚积成势,渠道广布兼具均每股净资产(元)14.94
衡性,已实现全国地级市100%覆盖,并持续落实销售网络渗透,有效增强
资产负债率(%)59.15
产品曝光和终端动销。全链路数字化管理提升供应链效率、市场运作精细
一年内最高/最低(元)201.00/150.57
度及公司内部多方面管理,同时有序增设产能匹配其区域拓展及销售高增。
➢东鹏能量饮料品类仍有空间,第二增长点异军突起
股价相对走势
据欧睿国际数据预测,中国能量饮料销量23-27年cagr约为6.34%,仍在
东鹏饮料沪深300
增长。特饮市占率稳步提高,有望替代红牛龙头地位。百亿体量下,202310%
年前三季度特饮收入同比增长25.06%,预计其高增势能将延续。公司积极
-3%
进行多品类布局,第二增长曲线已取得关键性突破。23年新品补水啦已覆
盖100万+终端网点,借电解质水赛道东风和公司禀赋实现销售快速上量。-17%
乌龙上茶参考其无糖茶品类近年来增势,预期24年销售情况表现亮眼。
➢农夫培育模式有其优势,东鹏模式胜率与效率更佳-30%
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