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证券研究报告

海外科技企业业绩大幅增长，AI元宇宙景气度不断提升

——海外科技2023年年度总结

强于大市（维持）

长城证券产业金融研究院

海外科技行业

分析师：侯宾

执业证书编号：S1070522080001

2024年1月15日

核心观点

◆AI+产业变革稳步推进，新应用不断落地

✓全球AI市场快速升温，算力需求高增，新AI应用不断涌现，催生新经济增长点

✓美国四大云厂商营收持续增长，继续大力支持AI技术，未来CAPEX趋势主要以AI、算力为主

✓全球机器人市场规模庞大，持续看好传感器等产业链相关板块投资机会

◆AI向端侧持续变革，有望利好PC行业需求回暖

✓随着生成式AI技术不断迭代演进以及由云端延伸至边缘侧，AI技术与PC等终端设备紧密结

合和商业化落地成为大势所趋

✓AIPC提供了更友好的人机界面、更专业的智能应用场景，同时即将到来的换机需求也将对

PC行业的需求回暖产生利好影响

◆元宇宙产业链或将带动多种行业需求增长

✓XR头显设备不断更新，元宇宙游戏火热，XR与芯片将为长期需求，产业元宇宙具有较大成

长空间

◆建议关注的标的：云计算厂商：微软、谷歌、亚马逊、Meta、苹果、阿里云、华为云；芯片：

英伟达、高通、ARM、英飞凌、意法半导体、TI；元宇宙：Unity、Roblox；IDC：Equinix、DLR、

阿里；激光雷达：Velodyne、Luminar、Ouster、Quanergy、Lumentum。

◆风险提示：人工智能技术发展不及预期风险；宏观经济环境波动风险；汽车智能化技术突破不及

预期风险；元宇宙监管政策不确定性风险。

2

纳斯达克指数2023年走势复盘

全年涨幅强势，AI推动新一轮科技变革浪潮。截至2023年12月29日，美国纳斯达克指数2023全年涨幅达44.52%。2023

年3月随着OpenAI的ChatGPT推出，带领了全球新一轮的AI发展浪潮，美国多家头部科技龙头相继公布AI领域大模型及产

品进展，加大AI端CAPEX投入。自3月13日以来，AI人工智能技术的发展及高端芯片需求的增加，带动美国科技股指数增

长；同时5月英伟达发布财报数据强超预期，印证市场对AI芯片的强劲需求，至7月19日纳斯达克指数加速增长，区间涨跌

幅达28.9%。

图表：2023年纳斯达克指数涨跌幅及成交量情况（%，百万元）12月13日，美

联储再次宣布

暂停加息。

46%成交金额（百万元，右轴）纳斯达克指数涨跌幅（%，左轴）450,000

41%