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2024年国际天然气市场分析与趋势预测

一、2023年国际天然气市场价格走势回顾

2023年，全球经济复苏缓慢、中国新冠疫情政策放开、俄乌冲

突引发的天然气危机缓和，多重因素影响天然气价格走势，上半年

JKM和TTF震荡下落，下半年JKM和TTF波动回升。HH价格维持

低位稳定。由于欧亚两大需求地区在LNG市场上的竞争，JKM和TTF

价格关联性强、走势基本相同。2023年三大国际天然气价格走势如

图1所示。

图1三大国际天然气市场价格(数据来源：S&PGlobalCommodityInsights)

具体分析如下：

1-6月，去年冬季相对暖和、欧盟成员国自愿削减天然气需求增

强储气、地缘冲突短暂冷却，TTF小幅震荡下落，第一季度均价为

16.69美元/百万英热单位，第二季度均价为11.20美元/百万英热单位。

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JKM价格从20美元/百万英热单位左右呈下降趋势，5月进一步下降

到9美元/百万英热单位左右。HH价格第一季度呈下降趋势，降幅相

对较大。1月48个州大部分地区气温温和，与过去十年相比HDD（取

暖指数）减少16%，需求缩小，同时干天然气产量比五年平均水平高

11%。第二季度，价格相对平稳，4、5月份维持低位在2.5美元/百万

英热单位以下。6月波动上升，低气价削弱上游开采活动，钻机数量

减少，且天然气库存增幅低于预期，带动价格低位反弹。

7-9月，挪威管道检修扰动供应端，TTF预备低位震荡回升，第

三季度均价为10.56美元/百万英热单位。JKM价格7月在高库存和

低需求的背景下稳定在11美元/百万英热单位。8月，澳大利亚主要

天然气项目罢工的不确定性导致价格小幅上涨，在9月实施罢工后

JKM价格升至15美元/百万英热单位。HH价格保持在2.5美元/百万

英热单位上下。

10-12月，澳大利亚工人罢工危机、巴以冲突加剧、红海格局严

峻、采暖季供热需要，TTF持续缓慢波动上行，第四季度均价为13.57

美元/百万英热单位。JKM价格10月受中东冲突爆发等因素影响，JKM

价格升至17美元/百万英热单位。11月地缘政治风险有所缓解，价格

稳定在14美元/百万英热单位。12月价格季节性波动至15美元/百万

英热单位左右。HH价格10-11月呈M形态，北美地区存在降温预期，

取暖用气需求增加，LNG出口有所减弱。

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二、世界天然气供需格局判断

（一）北美

1.美国发电用气扩大，LNG出口持续增长

天然气在美国能源格局中发挥核心作用，天然气需求在2023年

第一季度到第三季度同比增长0.8%（50亿立方米）。由于天气温和，

居民和商业天然气消费在前三季度同比收缩超6%（100亿立方米）。

节能改造、用能效率提升和热泵推广推动居民和商业部门天然气消费

减少，预计2024年居民和商业天然气需求下降。

2023年美国前三季度实际GDP分别增长2.2%、2.1%和5.2%，

经济复苏表现超预期，但前三季度制造业采购经理指数（PMI）平均

值为47，通胀压力在短期内难以消除，高通胀持续打压需求、银行

业危机冲击信贷市场，致制造业萎缩依然持续，前三季度工业用气需

求同比下降1%（20亿立方米）。

天然气需求增长完全由电力部门推动，天然气发电需求增长了

6%（160亿立方米）。水电和煤电在前三季度同比下降了近20%，天

然气发电占比从2021年1月的34%上升到2023年8月的45%以上，

创下有记录以来的最高月度平均水平。2023年共有16家天然气发电

厂投产，新增总发电能力达到8.6GW。天然气价格大幅下跌，燃煤

电厂退役，风电和水电发电量低，部分地区制冷需求高等因素综合作

用，导致天然气占比增加。预计2024年可再生能源