20160506-东兴证券-通信行业深度报告：东风已至，“万物“迎春.docxVIP

DONGXING SECURITIES 2016 年 05 DONGXING SECURITIES 2016 年 05 月 06 日 东风已至 “万物 ”迎春 ——通信行业深度报告 看好/首次 通信 深度报告 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 投资摘要： 物联网是什么？物联网是人与物理世界有机融合的平台。利用感知设备采集物 理信息， 通过网络实现信息交互，利用大数据、云计算等信息技术实现更加精 细和动态方式管理生产和生活。 目前， 大型科技公司、运营商和互联网企业已 遍布物联网产业链，众多物联网应用已落地日常生活和生产中。 物联网将在 2016 年加速发展，理由有四点： ? 联盟割据时代结束推动物联网标准统一落地。 ? NB- IoT(窄带物联网技术)商用在即提升网络覆盖的广度和深度。 ? 政策频发为物联网产业发展提供了良好环境。 ? “泛终端”培育了用户对设备联网的需求。 发展机遇在哪里？ 行业应用是主要变现渠道，从物联网产业链价值来看， 应用 层占据整体市场价值的 70%。预计智慧医疗、智慧城市和车联网将成为新一轮 红利释放区。 投资策略： 基于物联网产业链价值分布和物联网发展机遇， 我们梳理了两条投 资主线。一是积极布局行业应用的企业，重点推荐中兴通讯、邦讯技术、盛路 通信、永鼎股份、宜通世纪、国脉科技， 二是物联网发展带动的 IDC 服务提供 商和信息安全解决方案提供商，重点推荐网宿科技、光环新网、星网锐捷。 行业重点公司盈利预测与评级 简称 EPS(元) PE PB 评级 15A 16E 17E 15A 16E 17E 中兴通讯 0.77 1.02 1.19 19 14 12 2 推荐 邦讯技术 0.06 0.14 0.25 525 208 120 6 推荐 盛路通信 0.27 0.56 0.80 108 52 36 6 推荐 永鼎股份 0.38 0.70 0.93 47 26 19 4 推荐 宜通世纪 0.27 0.67 0.95 145 60 42 5 推荐 国脉科技 0.05 0.14 0.21 239 81 55 7 推荐 网宿科技 1.17 1.70 2.52 54 37 25 8 推荐 光环新网 0.21 0.50 0.77 173 72 47 26 推荐 星网锐捷 0.49 0.60 0.79 43 35 26 4 推荐 杨若木 010执业证书编号: 张志峰 010阎贵成 010细分行业 yangrm@dxzq.net.cn S1480510120014 zhangzf @dxzq.net.cn yangc@dxzq.net.cn 评级 动态 看好维持占比% 看好 维持 占比% 行业基本资料 股票家数 重点公司家数 行业市值 流通市值 行业平均市盈率 市场平均市盈率 行业指数走势图 85 - 11629.01 亿元 8346.78 亿元 55.75 20.43 2.99% - 2.3% 2.33% / / 沪深300 通信 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% -60.0% 5-7 7-7 9-7 11-7 1-7 3-7 资料来源： 东兴证券研究所 相关研究报告 1、《通信大数据行业深度报告： 波澜不惊隐玄机 吹尽狂 沙始到金》2016-04-15 东方财智 东方财智 兴盛之源 P2东兴证券深度报告 P2 DONGXING SECURITIES通信行业： 东风已至 “万物”迎春 DONGXING SECURITIES 东方财智 兴盛之源 东方财智 兴盛之源 目录 1. 标准统一和新技术问世是我们看好物联网最重要的理由 4 2. 我们对物联网的认知 5 2.1 物联网是人与物理世界有机融合的平台 5 2.2 物联网产业链上的玩家越来越多 6 2.3 物联网应用生态系统环境显现 7 3. 物联网将在 2016 年加速发展 8 3.1 联盟割据时代结束推动物联网标准统一落地 8 3.2 NB-IoT 商用在即提升网络覆盖的广度和深度 9 3.3 政策频发为物联网产业发展提供了良好环境 10 3.4 “泛终端”培育了用户对设备联网的需求 11 4. 物联网发展机遇： 行业应用、IDC、信息安全 12 4.1 行业应用重点关注智慧医疗、智慧城市和车联网 12 4.1.1 智慧医疗 13 4.1.2 智慧城市 14 4.1.3 车联网 15 4.2 进一步刺激 IDC 需求 17 4.3 提升信息安全重视度 17 5. 投资策略和重点公司推荐 18