浅析财务杠杆及其在筹资决策中的运用.docx

PAGE PAGE III 浅析财务杠杆及其在筹资决策中的运用 摘要：随着我国经济体制改革的不断深化，市场机制的不断发育和完善，负债已经逐渐成为企业筹资中广泛应用的方式之一，但是由于市场经济的风险性和企业筹资活动的复杂性所致。主要就财务杠杆原理在企业筹资决策中的应用进行了研究和探讨。企业只要举债经营，就不可避免地面对财务杠杆正、负两方面作用的影响。但是，只要能够明晰财务杠杆的原理，通过科学的筹资决策来发挥财务杠杆的正面作用，限制其负作用，就能够使企业在有限的权益资金基础上，为投资者创造更多的收益。 关键词：财务杠杆；筹资决策；问题；对策 Abstract: With the deepening of the reform of our economic system and the development and perfection of the market mechanism, debt has gradually become one of the widely used ways of enterprise financing, but it is caused by the risk of the market economy and the complexity of the enterprise fund-raising activities. This paper mainly studies and discusses the application of the principle of financial leverage in corporate financing decisions. As long as enterprises borrow and operate, they will inevitably face the influence of positive and negative two aspects of financial leverage. However, as long as the principle of financial leverage can be clearly defined and the positive role of financial leverage is played by scientific financing decisions and its negative effects can be limited, enterprises can create more profits for investors on the basis of limited equity funds. Keywords: financial leverage; financing decision; problem; countermeasure  目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、前言 1 二、相关概念 1 （一）财务杠杆的定义 1 （二）财务杠杆的作用 2 （三）财务杠杆作用的衡量 2 （四）衡量财务杠杆作用时应注意的问题 4 三、财务杠杆在筹资决策中运用现状与分析 5 （一）财务杠杆在我国筹资决策中的运用现状 5 （二）财务杠杆系数说明的问题 6 （三）财务杠杆与筹资决策财务风险 7 （四）财务杠杆在我国筹资决策运用中存在的问题 8 四、利用财务杠杆进行合理决策的建议 9 （一）企业利用财务杠杆进行筹资决策的三个基本原则 9 （二）财务杠杆利益的控制环节应着重注意的问题 9 1.要有明确的要求和目标 9 2.要有正确的预测和核算 9 3.要有针对性的纠正或消除负财务杠杆利益的措施 10 （三）确定合理的财务杠杆率的方法 10 1.无差别点分析 10 2.资本总成本比较法 10 3.现金流量分析法 10 （四）善用财务杠杆防范财务风险 11 1.端正融资观念，夯实财务基础 11 2.合理安排资本结构，保持适当的偿债能力 11 3.建立财务风险预警系统 11 （五）企业提高筹资风险管理的对策 11 结论 13 参考文献 14 致谢 15 PAGE 15 一、前言 企业对于如何确定资本结构中的权益资金与负债资金的比例，借助于举债经营在赚取比固定权益资金更高的收益，从而提高权益资金收益率的同时，并尽最大可能规避由于举债经营而造成的筹资风险，已经构成了现代企业筹资决策中的主要问题。当负债在全部资金所占比重很大，从而所支付的利息也很大时，其所有者会得到更大