朱叶《公司金融》（第5版）配套题库【考研真题精选＋章节题库】.pdf

第一部分　考研真题精选 一、选择题 1以下哪项是我们做项目评估时不应考虑的增量现金流？（　　）[对外经济贸易大学2022年研] A．机会成本 B．沉没成本 C．税 D．折旧 【答案】B查看答案 【解析】沉没成本是过去发生的支出，不对未来项目评估产生影响，因此计算增量现金流时不予考虑。 2在进行资本预算时，项目的期末现金流量中不包括（　　）。[对外经济贸易大学2022年研] A．处置残余资产所得 B．与处置残余资产相关的所得税 C．回收的净营运资本投资 D．项目贷款的本金偿还 【答案】D查看答案 【解析】项目期末现金流包括经营性现金流、资本性支出、净营运资本变动，不涉及贷款本金偿还。 3股票期权的货币时间价值在到期之前总是（　　）。[复旦大学2022年研] A．为正 B．为负 C．为0 D．股票价格减去执行价格 【答案】A查看答案 【解析】期权的时间价值是指期权价值超过内在价值的部分，是在期权有效期内标的资产的价格波动为期权持有者带来的可能性收益所隐含的价值，受到到期期限、波动率、当前股价的影响。期权拥有提前行权的选择权，所以离到期时间越长、不确定性越强、价格波动可能性越大、时间价值越大。 4当企业债务成本过高时，不能调整其资本结构的方式是（　　）。[复旦大学2022年研] A．以公积金转增资本 B．将可转债转换成普通股股票 C．利用留存收益还债 D．提前偿还长期债务，筹集相应的权益资金 【答案】A查看答案 【解析】所有者权益的构成包括：股本、资本公积、盈余公积和未分配利润。A项，以公积金转增资本只改变了所有者权益的内部结构，不改变负债权益的比例和资本结构。 5某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额为180万元和220万元，流动资产周转率为4次和5次，则本年度比上年度的销售收入增加了（　　）。[中央财经大学2019年研] A．200万元 B．350万元 C．380万元 D．420万元 【答案】C查看答案 【解析】流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均余额。根据题意，上年度的销售收入＝4×180＝720（万元），本年度的销售收入＝5×220＝1100（万元），则本年度比上年度的销售收入增加额为1100－720＝380（万元）。 6优先股的收益率经常低于债券的收益率，原因是（　　）。[暨南大学2018年研] A．优先股的机构评级通常更高 B．优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权 C．当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权 D．公司收到的大部分股利收入可以免除所得税 【答案】D查看答案 【解析】优先股指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股的股票。在公司分配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东分配在先，而且享受固定数额的股息；在公司解散分配剩余财产时，优先股的所有者相对于普通股的所有者对公司资产享有优先求偿权。通常状况下，债券利息收入需要缴纳所得税，而优先股的红利收入是免税的，所以股东得到的实际收益就比较高，就不需要较高的收益率。由于债券相较于优先股不具有税收优势，所以为了保证债权人实际收益就必须提供较高的收益率。 7若持有某一证券，一年以后的现金流是110美元，2年以后的现金流是121美元，该证券的市场价格是200美元，到期收益率是（　　）。[华中科技大学2017年研] A．10% B．9% C．12% D．11% 【答案】A查看答案 【解析】设到期收益率为y，根据题干知[110/（1＋y）]＋[121/（1＋y）2]＝200，则y＝10%。 8下列关于利息抵税的表述中，正确的是（　　）。[中国科学技术大学2016年研] A．抵税来源于债务利息、资产折旧、优先股股利的抵税作用 B．当企业负债率较低且其他条件不变的情况下，提高公司所得税税率可以增加抵税的价值，从而提高企业价值 C．当企业负债率较低且其他条件不变的情况下，适当增加企业负债额可以增加抵税的价值，从而提高企业价值 D．企业选用不同的固定资产折旧方法并不会影响抵税的价值 【答案】C查看答案 【解析】A项，优先股股利在税后支付，所以不能抵税；B项，当企业负债率较低时，提高公司所得税率使纳税总额增加，不能提高企业价值；C项，根据存在公司税情况下的MM定理，当有公司税时，由于税盾的存在，公司的价值与其债务正相关，适当增加企业负债额可以增加抵税的价值，从而提高企业价值；D项，当采取加速折旧时，可以减少纳税总额，从而提高项目的净现值。 9衡量企业短期偿债能力的比率是（　　）。[中国科学技术大学2015年研] A．净资产收益率 B．资产周转率 C．流动比率 D．市盈率 【答案】C查看答案 【解析】A项，净资产收益率是净利润与所有者权益的比值，衡量的是企业的盈利能力；B项，资产周转率是销售收入与平均总资产的比值，衡量的是企业的营运能力；C项，流动比率是流