短期流动性及偿债能力分析.pdf

短期流动性及偿债能力分析 ● 短 期 资 产 流 动 性 分 析 ● 短 期 偿 债 能 力分 析 ● 其 他 流 动 性 指 标 1 一、短期资产流动性分析 流动资产是指价值周转期不超过一年或一个营业周期的资产 ，主要包括 ： 现金 有 价 证 券 应 收 帐款 存 货 及 预 付 款 等 1 2 3 4 2 1、现金 限于偿还特定 的短期债务 的现金 ，往往还是被反 映为流动资产 ，但通 常会 同时揭示 限制 的用途 。 在确定企业 的短期偿债能力 时 ，必须将此类现金 与相关 的短期债务数额一并剔 除。 必须是不受 限制 的手持现金和存款 ，亦 即必须是能 够不受妨碍地用于偿付流动性债务 的现金和存款 。 3 现金 （续1） 短期借款 的补偿性存款 ，一般也列为流动资 产 ，但它实际上减少了企业 （即借款人 ）可 用于偿还债务 的现金量 ，因此 ，分析时可以 考虑予以剔 除。 4 2、有价证券 l 有价证券必须是 ○ 〈1〉 目前可以在市场上买卖 的证券 ○ 〈2 〉管理者准备在一年或一个营业周期 内卖 出或收 回现金 的投资行为。 l 当分析者发现 同样的证券被年复一年地列为有价证券而不是长期投资时 ，出于谨 慎 的考虑 ，分析者可以将其改列为长期投资 。 l 有价证券通 常按成本与市价孰低法计价 。 5 3、应收帐款 l 应收帐款通 常按扣 除 “备抵坏帐”后 的净值 反 映。 l 当公司的应收帐款事实上超过一年或一个营 业周期 ，但按行业惯例仍将其列为流动资产 时 ，分析者应对此类应收帐款予以特别的关 注——如果竞争企业没有此类应收帐款 ，就 会面临不可比 ，故应予以剔 除。 6 应收账款 （续1） 0 1 0 2 分 析 应 收 帐款 时 ， 应 收 帐款 流 动 性 通 还 要 注 意