z0801财务成本管理资本预算.pdf

考情分析 本章是重点章节，各种题型都有可能出现，一般在10-15分左右。 考点 主要题型 考频 项目评价的原理和方法 选择题、综合题 ★★★ 选择题、计算分析题、 投资项目现金流量的估计 ★★★ 综合题 选择题、计算分析题、 项目风险的衡量和处置 ★★ 综合题 2023/9/5 主要内容 1 项目评价的原理和方法 2 项目现金流量的估计 3 项目风险的衡量与处置 第一节 项目评价的原理和方法 一、项目评价的原理 投资项目评价的基本原理是：投资项目的 率超过资本成本时，企业的 价值将增加；投资项目的 率低于资本成本时，企业的价值将减少。 ◆ 投资人要求的 率是投资人的机会成本，是投资的资本成本。 ◆ 投资人要求的 率包括债权人要求的 率和股东要求的 率，即 资本成本分为 资本成本和股权资本成本。 这里 “项目”指 新添置固定资产 的投资项目 2023/9/5 二、项目评价的方法 净现值法 基本方法： 现值指数法 现金流量折现法 评价 内含 率法 方法 回收期法 辅助方法 会计 率法 2023/9/5 （一）净现值 Present Value） 1、定义：是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的 差额。 2、计算： 净现值(NPV)=∑未来现金流入的现值 - ∑未来现金流出的现值 折现率：资本成本或投资人要求的 率 即： n Ik