2008年次贷危机与美元超前消费改革.docx

2008年次贷危机与美元超前消费改革 金本位制作为历史产物，已经消失了很长一段时间，但其自身的许多优势在今天是非常不稳定的，通货膨胀日益严重的时代仍然存在许多值得学习的地方。它对于人们重新审视当今货币体系的缺陷,改革货币存在的弊端有巨大的促进作用。金本位的基本作用对促使货币体系不断发展完善,为解决目前经济金融所遇到的问题作出了巨大的贡献。本文旨在通过对金本位的基本定义、基本功能和基本风险等相关内容的阐述,来探讨货币体系的发展过程与规律。 一、 金本位制基础被破坏 金本位即金本位制,就是以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下,每单位的货币价值等同于若干重量的黄金(即货币含金量)。当不同国家使用金本位时,国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比——铸币平价来决定。历史上出现过三种不同形式的金本位:金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制,其中金币本位制是最典型的形式。就广义而言,金本位制包括以上三种,而狭义上的金本位制只是指金币本位制。(P3)而关于金本位的形成和成功运行,在很大程度上应该归功于具体的历史条件。 1816年英国议会法令率先规定英格兰银行以每盎司3英镑17先令9便士的价格购买黄金,并按每盎司3英镑17先令10.5便士的价格售出黄金,且黄金的成色或纯度是91.667。各国中央银行按它们的法定平价来买卖黄金,大多数以略低于法定平价的价格买进黄金,而以略高于平价的价格售出黄金,法定平价与黄金买卖平价之间的差价是手续费。至此以英国为开始,标志着世界货币进入金本位制发展历程。到1914年各个主要的资本主义国家相继废除各种货币制度,建立了全球性的金本位制。由于这段时期英国率先完成了第一次工业革命,虽然在第二次工业革命中的速度明显落后于德国和美国,但其拥有广大的殖民地和海外市场,这是德国、美国这样的新兴国家所无法比拟的,所以英国经济总量仍占世界第一位。因此,金本位在资本主义世界范围内的确立可以说是建立了以英镑为主的国际货币体系,英镑为很多国家的国际储备货币。但随着一战的开始,各个主要的资本主义国家为了维持战争的巨大开支开始发行不兑换黄金的纸币,使货币失去了可靠的含金量,完全依靠政府的信用来支持货币体系的运行,进而金本位制的基础遭到一定程度的破坏。一战后,各个主要参战国都受到不同程度的破坏。随着20世纪20年代各个国家经济的恢复,1923年热那亚会议上曾建议重新建立金本位,实际上是一个不完全的金本位制-金块本位制。但是由于经济大危机和二战的影响,又使这种制度遭到破坏。各国为了维护世界货币体系的稳定,在战后重新建立了以美元为核心的金汇兑本位制,规定美元与黄金挂钩,其他国家货币与美元挂钩,实行固定汇率。后来由于美元多次出现危机,随着布雷顿森林体系的解体,金本位制也彻底退出了历史的舞台。 通过金本位的运作机制可以看出,在金本位制下黄金被允许可以自由流动买卖。但相对于流入来说,流出更容易受到青睐,而一旦某些经济体具有左右资本流动、抑制黄金流出的非常手段或是霸权力量,那么“自由流动”的规则将被违反,制度平稳运行的基础将遭到破坏。事实证明,这种财富激励导致的违规行为难以避免。奥布斯特·弗尔德的经典论文显示,在1885~1913年间强大的英、法、德都通过大量经常项目顺差从世界范围内吸收黄金,其顺差占GDP的比重分别高达4.6%、2.6%和1.6%。其次,信心缺乏背景中的博弈将使规则难以被整体所严格遵守。历史比较显示,古典金本位时代之所以比后来的金汇兑本位时代更加平稳,很大程度上是因为前一阶段市场对金本位的信心是非常强的,而信心会促使不同经济体不约而同地遵守规则,平等承担起干预外汇,维护整个体系安全的责任。根据IMF的最新数据显示,2008年9月全球黄金储备为8.473亿盎司,其中美国拥有2.615亿盎司,欧元区拥有3.5亿盎司,全球占比分别高达30.8%和41.3%,其他经济体所占比例总共不及30%。由此可以看出,欧美主要的发达国家所占的黄金比例势必会影响到全球黄金所占的份额,对于全球货币体系的走向起着决定性作用。因此,欧美借由高比例储备将可能在复辟金本位的过程中获得货币霸权,由此可能触发的全球利益再分配势必难以得到广泛认同。如此背景之下,金本位有效运行依仗的基本规则不可能被普遍遵守。 当今社会货币极不稳定,而在金本位制下货币却能够长期保持稳定,这种优势是在实行浮动汇率的今天所无法比拟的。更进一步地说,在股票和证券非常容易发行的时期,这一稳定性非常有利于工业化。货币稳定尤其有利于债券的发行,并且利息很低。(P69)由此可见,这种货币制度虽然已经解体,但其自身的优点对于当今经济的发展有很多值得借鉴之处。 二、 对金本位制的初步改革 金本位从其产生到最后的消亡,也经历了很长一段时间,而这段时期也是资本主义发展的黄金时间。可以说金本位制是一种稳定的货币制