日本90年代后崛起的零售业态有哪些共同的特征与能力.docx

正文目录 一、 复盘日本 90 年代后崛起的零售业态：性价比赛道突围 6 1、 日本 90 年代后基本面复盘：经济增长停滞、经济民主主义盛行 6 2、 挖掘该时期崛起的零售业态：软折扣店、百元店、垂类平价零售店 9 3、 三种业态共性特征：低价+注重品质，凸显性价比优势 12 二、 三大业态代表公司竞争力分析：唐吉诃德、大创、优衣库 13 1、唐吉诃德：软折扣零售范本，攻克货源及动销管理痛点 14 商业模式：软折扣模式聚焦尾货瑕疵货，货源及动销管理为关键 15 产品组合：30%尾货+15%自有品牌平衡低价/货源/SKU/利润 16 定价及营销：错位定价强化低价心智，精细化销售解决动销难题 17 供应链：先发&账期优势保障低成本稳定尾货货源，自有品牌改善盈利 18 运营管理：委托式库存管理+接盘式开店降本提效 19 2、大创：百元店之首，转型低价高质成就性价比杂货龙头 20 产品及定价:低价高质树立性价比心智,品类盈亏搭配下模式跑通 21 供应链：海外源头进货+深度合作生产商降低采购成本 22 运营管理：门店及人员精细化管理减支提效 23 3、优衣库：全球领先的平价服饰零售商，SPA 模式的成功践行者 24 商业模式：SPA 模式产销直连，产品研发及供应链管理为核心 25 产品定位及研发：主打高性价比基础款,创新面料打造产品竞争力 26 供应链：合作顶级厂商低成本量产，集约化管理提质增效 27 运营管理：“超级店长”机制激发活力、提升店效 29 三、 总结性价比之源：供应链能力、管理能力、战略决策力 30 供应链能力：底层为选品和规模 31 管理能力：软实力筑就硬成果，专注提升人效打造稳健盈利能力 33 战略决策力:“省”是最有效的引流方式,性价比零售是一门划算的生意.34 四、 投资建议及风险提示 34 图表目录 图 1：日本经济增速及三大发展周期（1956-2022 年） 6 图 2：日本人均名义 GDP（1960-2022） 7 图 3：日本雇员报酬与人均收入增长率 7 图 4：日本不同阶层占据收入份额情况 7 图 5：日本年收入阶层占比呈“M”型 7 图 6：日本与美国 65 岁以上人口占比 8 图 7：日本总和生育率（1954-2023 年） 8 图 8：日本劳动人口及增速 8 图 9：日本失业率（1954-2022 年） 8 图 10：1992 年后日本国内商业销售额缩窄 9 图 11：日本家庭各类消费品支出（十亿日元） 9 图 12：日本黄金珠宝消费需求减弱 9 图 13：日本便利店销售额保持增长 9 图 14：日本股票板块涨跌幅（1994-2023 年） 10 图 15：日本零售业态分布 10 图 16：日本百元店业态销售额增速高于传统业态 11 图 17：宜得利销售额增速高于日本家具行业增速 11 图 18：崛起的性价比零售业态：软折扣店、百元店、垂类平价零售店 12 图 19：优衣库无品牌标识的基础款淡化品牌强调品质 13 图 20：宜得利（左）与宜家（右）的布局差异 13 图 21：日本零售商 ROE 对比 14 图 22：综合连锁零售商销售毛利率对比 14 图 23：休闲服饰类中性价比零售商销售毛利率更低 14 图 24：唐吉诃德各类门店特征 15 图 25： PPIH 集团（唐吉诃德母公司）收入及增速 15 图 26： 唐吉诃德增速及盈利高于同类连锁零售商 15 图 27：硬折扣 VS 软折扣模式 16 图 28：软折扣模式面临尾货货源不稳定问题 16 图 29： 唐吉诃德产品结构 16 图 30： 唐吉诃德品类结构 16 图 31： 唐吉诃德 SKU 数高于同类折扣店 17 图 32： 唐吉诃德毛利率稳步增长 17 图 33： 据调查食品超市顾客非计划性购买占比超 70% 17 图 34： 唐吉诃德压缩式陈列带来购买冲动 17 图 35：唐吉诃德生动标签传递商品价值 18 图 36： 唐吉诃德主要合作供应商 19 图 37：唐吉诃德自有品牌品类结构（非食品占比高） 19 图 39： 唐吉诃德采购及门店管理模式 19 图 40：“委托式库存”管理模式下唐吉诃德存货周转率基本能够与百元店持平. 19 图 41：大创历年销售额 20 图 42：大创门店 20 图 43：大创历史沿革及崛起之源 21 图 44： DAISO 高低毛利商品兼具 22 图 45： DAISO 顾客单次连带商品平均为 5-10 件 22 图 46：DAISO 高低毛利商品搭配展示销售 22 图 47： DAISO 非繁华街区门店租金低于市场价 24 图 48：DAISO 兼职及小时工占比高达 96.1%（2000 年） 24 图 49： 迅销集团（优衣库母