原创力文档- 1、本文档共41页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
投资建议：我们认为轮胎需求总体稳健，美国这一全球第一大轮胎市场的需求也同样如此，同时中国轮胎企业仍有提升市占率的空间。我们建议投资者关注有低税率海外工厂优势的赛轮轮胎、通用股份。
风险因素：需求大幅下滑的风险，原材料价格大幅上涨的风险
目 录
投资聚焦 6
全球轮胎市场 10 年回顾，2022 压力下回暖 7
（一）轮胎需求总体较为稳定，2022 年全球轮胎需求继续复苏 7
（二）美国轮胎市场运行情况 11
轮胎企业经营情况分析 15
（一）全球轮胎龙头企业业绩表现 15
（二）海外轮胎巨头 2022 年业绩表现总结 30
23Q1 全球分化继续，展望全年多企业仍认为需求有韧性 32
（一）23Q1 量减价增趋势仍在，二线韩泰表现优于一线品牌 32
（二）展望 2023，多企业认为需求仍有韧性，并对业绩增长持乐观态度 35
风险因素 37
表 目 录
表 1：普利司通细分产品销售额（亿美元） 18
表 2：2022 年横滨分地区销售额变动情况 27
表 3：2022 年芬兰诺记分地区销售额（百万欧元） 28
表 4：2022 年芬兰诺记分产品销售额情况（百万欧元） 29
表 5：海外头部轮胎企业 2022 年业绩汇总（亿美元） 30
表 6：海外头部轮胎企业 2021-2022 季度业绩汇总（亿美元） 30
表 7：2023 年一季度轮胎销量同比变动情况 32
表 8：2023 年美国轮胎出货量预估（百万条） 35
表 9：部分企业 2023 年业绩目标（亿美元） 36
图 目 录
图 1：2013-2022 年全球轮胎销量变动情况 7
图 2：2013-2022 年半钢胎配套销量变动情况 8
图 3：2013-2022 年半钢胎替换销量变动情况 8
图 4：2013-2022 年全钢胎配套销量变动情况 8
图 5：2013-2022 年全钢胎替换销量变动情况 8
图 6：2015-2022 年分区域半钢胎配套销量同比 9
图 7：2015-2022 年分区域半钢胎替换销量同比 10
图 8：2015-2022 年分区域全钢胎配套销量同比 11
图 9：2015-2022 年分区域全钢胎替换销量同比 11
图 10：2013-2022 年美国半钢胎配套出货量（百万条） 12
图 11：2013-2022 年美国半钢胎替换出货量（百万条） 12
图 12：2013-2022 年美国全钢胎配套出货量（百万条） 12
图 13：2013-2022 年美国全钢胎替换出货量（百万条） 12
图 14：美国进口 PCR 数量（万条） 13
图 15：美国进口 TBR 数量（万条） 13
图 16：美国从不同地区进口 PCR 数量占比 13
图 17：美国从不同地区进口 TBR 数量占比 14
图 18：2010-2022 年米其林销售额变动情况（亿美元） 15
图 19：2010-2022 年米其林归母净利润变动情况（亿美元） 15
图 20：米其林销售额增长拆分 15
图 21：分产品销售额（亿美元） 16
图 22：分产品营业利润（亿美元） 16
图 23：分地区销售额（亿美元） 17
图 24：2010-2022 年普利司通销售额变动情况（亿美元） 17
图 25：2010-2022 年普利司通归母净利润情况（亿美元） 17
图 26：普利司通营业利润增长拆分 18
图 27：普利司通 2022 年轮胎分产品、分地区销量变化情况 19
图 28：2022 年普利司通各地区销售额（亿美元） 19
图 29：2010-2022 年固特异销售额变动情况 20
图 30：2010-2022 年固特异归母净利润变动情况 20
图 31：固特异分地区销量（百万条） 21
图 32：固特异分地区营业利润（亿美元） 21
图 33：2010-2022 年德国大陆销售额变动情况 21
图 34：2010-2022 年德国大陆归母净利润变动情况 21
图 35：2010-2022 年住友橡胶销售额变动情况 22
图 36：2010-2022 年住友橡胶归母净利润变动情况 22
图 37：2022 年住友橡胶轮胎产量 22
图 38：2022 年住友橡胶分地区销量变动情况 22
图 39：2022 年住友橡胶营业利润拆分 23
图 40：2010-2022 年倍耐力销售额变动情况 23
图 41：2010-2022 年倍耐力归母净利润变动情况 23
图 42：2022 年倍耐力营业利润拆分 24
图 43：2022 年倍耐力分市场销量同比变动 24
图 44：2010-2022 年韩泰销售额变动情况 25
图 45：2010-2022 年韩泰归母净利润变动情况 25
图 46：韩泰韩国区域季度销售额及大尺寸轮
您可能关注的文档
文档评论（0）