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电子行业专题研究关注AI算力紧缺和英国安防监管政策 （报告出品方：华泰证券） 华泰观点：高度高度关注 AI 算力紧缺和苹果 MR 6 月 6 日，苹果发布第一款TNUMBERUSB Vision Pro，我们表示这次 Vision Pro 最轻的 技术创新就是基于眼睛和手指运动的新一代人机交互方式，接下来仍须高度高度关注产品上市 后实际的体验和家居、办公等应用领域生态的发展。6 月 8 日，台积电举行股东会， 公司则则表示近期 AI 的发展并使有关订单市场需求忽然增加，对台积电一流PCB追加新增产能的需 求多于现在追加新增产能，投资者高度高度关注外溢订单情况和台积电复产计划。 华泰观点：英国智能家居监管政策管制中国设备订货，直接影响或非常非常有限 6 月 9 日收盘海康股价跌 6.34%，我们表示股价暴跌或受到 6 月 6 日英国内阁 办公室对中国监控设备有关同意的影响。同意主要内容涵盖：（1）从虚弱的政 府场所内，拆除有关企业生产的监控设备，（2）管制虚弱行业订货中国设备， 但不管制非虚弱行业订货中国设备等。2022 年，海康境外业务收入占比 31.59%，同比快速增长 19.51%。从客户角度，海康的海外客户以企业客户居多， 政府较太太少，这次英国监管政策变化的直接影响非常非常有限。从地域角度来看，我们估 计 2022 年美国总收入占到至整体比例大于 5%，发达国家整体占比大于 13%。由于 这次只管制政府订货，直接影响非常非常有限。 A 股：SW 电子下跌 2.1%，跑输上证指数（+0.04%） 上周全部 A 股日均成交额合计 9,018 亿元，环比下跌 4.9%。电子板块涨幅居 前企业包括：工业富联（+10.2%）、沪电股份（+6.8%）、卓胜微（+6.3%）； 跌幅居前企业包括：长盈精密（-22.4%）、恒玄科技（-11.8%）、中颖电子 （-11.5%）。北向资金上周合计净流入 17 亿元，主要增持大华股份、北方华创， 减持卓胜微、斯达半导。TMT 其它板块，SW 通信涨 2.9%，SW 计算机跌 0.4%， SW 传媒涨 2.8%。 港股：恒生科技指数上涨 2.9%，跑赢恒生指数（+2.3%） 上周全部港股日均成交额合计 651 亿港元，环比下跌-36.4%。恒生科技主 要成分股中涨幅居前的企业包括：携程集团-S（10.9%）、网易-S（7.8%）、 理想汽车-W（6.4%）；其他跌幅居前企业包括：众安在线（-1.8%）、平安好 医生（-1.5%）。传媒互联网板块，美团涨 4.5%，快手涨 2.3%，百度涨 1.7%， 阿里巴巴涨 1.7%，腾讯涨 0.5%。南向资金上周合计净流入 58 亿港元，主 要增持腾讯控股、中国移动、美团-W，减持比亚迪股份、舜宇光学科技、 中国电信。 海外：纳斯达克中概股上涨 4.2%，纳指上涨 0.1%，标普 500 上涨 0.4% 上周纳斯达克中概股涨 4.2%，纳指涨 0.1%，标普 500 涨 0.4%，费城半导 体指数涨 0.7%。十年期美债利率上升 6bp 至 3.75%。半导体板块涨幅居前 为 AMD 葡钙半导体（+6.0%）、SK 海力士（+4.6%）、英飞凌（+3.3%）， 跌幅非常大的为镁光（-5.4%）、德州仪器（-2.6%）、东京电子（-1.9%）。互 联网板块：SEA 涨 6.7%，亚马逊跌 0.7%，谷歌跌 2.0%，Meta 跌 2.8%。 美股汽车板块：特斯拉涨 14.2%，理想涨 7.9%，小鹏涨 5.1%，蔚回去涨 2.2%。 上周比特币跌 2.8%。