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第42卷第5期 济宁学院学报 2021年10月
Vol.42 No.5 JournalofJiningUniversity Oct.2021
文章编号:1004 1877(2021)05 0014 11
主权 ESG对国际贸易的影响
———来自OECD国家的证据
1 2 1
郭子豪 蔡银辉 周 琦
(山东大学1.中泰证券金融研究院;2.经济研究院,山东济南 250100)
摘 要:采用33个OECD的成员国1996年至2015年的面板数据,来研究主权ESG评级对国际货物和服
务进出口的影响,并使用主成分分析法构建主权ESG指数进行实证分析。实证结果发现:主权ESG的提高对
进出口贸易占GDP比重的影响都是正向的,并且ESG的组成成分中只有治理(G)的影响显著为正;欧洲国家
主权ESG对进出口贸易的影响比非欧洲国家更显著;2008年金融危机发生之后,主权ESG对进口贸易的正
向影响相较金融危机之前变弱;一国主权ESG的提高会带来主权信用评级的提升,评级通过影响声誉进而影
响国际贸易水平,并且该结果通过了稳定性检验。
关键词:ESG;国际贸易;主权信用评级;主成分分析;有序logit
中图分类号:F74 文献标识码:A
随着全球新型冠状肺炎疫情的冲击,国际经 降[1]。田巍等关注了人口结构是否会影响国际
济形势恶化,多国经济陷入“停摆”的困境,全球 贸易,贸易国的劳动人口比例上升会增加双边贸
经济面临全新的挑战。在新的金融危机下,主流 [2]
易流 。刘秀玲等发现现代服务业发展,推进高
金融机构和学者更加关注国家和企业的可持续发 [3]
层次服务业建设有助于国际贸易活动的开展 。
展水平,即其在环境、社会和政府治理的表现。本 赵雨霖和林光华的研究关注中国与东盟 10国的
文关注的问题是:主权国家的ESG表现能否影响 贸易流量影响因素,发现影响因素主要有GDP总
国际贸易表现?如果存在影响,那么影响的渠道 [4]
量、人口数量、空间距离和制度安排 。Anna
或者机制是什么?本文基于对历史数据的实证回 Watson提出贸易信贷放大了宏观经济冲击对国
归拟对这些问题作出初步回答,选取经济合作与 际贸易的影响[5]。可以发现,已有的研究更多地
发展组织(OECD)国家作为样本。OECD的使命 关注宏观经济表现、人口结构以及制度对国际贸
是推动改善世界经济与社会民生,它与世界上一 易的影响。但是,对于主权ESG能否影响国际贸
些最大的经济体密切合作:巴西、中国、印度、印度 易的讨论还没有出现。ESG的全称是英文Envi
尼西亚和南非,将成员国和一系列合作伙伴召集 ronmental(环境)、Social(社会)和Governance(治
在一起,在国家、地区和地方各级就关键的全球问 理),主权ESG体现了一个国家可持续发展的能
题进行合作,通过一定的标准、计划和倡议帮助推 力。因此,本文提出一个全新的视角:探究主权
动全球100多个国家的改革。其中,经合组织国 ESG对一国进出口贸易表现的影响,并且讨论其
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