电子科技大学《公司金融学》课件-第13章融资融券助力新股申购.pptxVIP

第13章融资融券助力新股申购 ;IPO重新开闸;目录;新股申购新规要点;上海信用账户不可申购新股，深圳信用账户可以申购新股 融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中 持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算—“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同 T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均持有的非限售A股市值 沪深市场分开计算 多只新股同时发行，市值重复使用 ;?;市场;首日交易规则;新股申购新规改动;新股申购新规改动;新股申购新规改动;新股申购新规改动;新股申购新规改动;新股申购新规改动;新股申购新规改动;新股申购新规改动;目录;;最终认购的股数同时取决于可申购额度和参与缴款的资金量;融券负债150万元 融券卖出冻结资金150万元;目录;参与网下申购大额资金需求 参与网上申购的资金和市值额度需求;如何满足网下申购者增资需求 ——股票质押;;大概率事件 每只新股需要占用资金4个交易日 1月8日至1月10日，共发行8只新股，网上申购上限平均1.3万股，平均发行价31元，一周就要占用资金320万元;;情形一：有市值无资金（案例假设）;情形二：有资金无市值—升市值;某客户持有100万现金，欲参与深市新股网上申购，新股股价为20元，网上申购上限5万股;情形三：无资金无市值—增资升额;某客户持有债券100万（折算率70%），欲参与深市市新股网上申购，新股股价为15元，网上申购上限5万股，网上发行5000万股;情形四：有资金有市值—增加杠杆;某客户持有深市股票10万（折算率70%），现金15万，欲参与深市新股网上申购，新股股价为15元，网上申购上限5万股 分析：在普通账户打新该客户可以获得新股申购股数1万股，所需现金15万。通过信用账户发现该客户可以通过融资融券套现最多可获得现金10*0.7/0.5+15*1/0.5+15=59万，可以申购新股3.9万股；另一方面通过融资买入市值最多可以拥有市值10+59/2=39.5万，新股申购权3.95万股。最终可以申购新股3.9万股，相比原先申购额杠杆达到3.9倍 ;T-2前;信用账户保证金可用余额大于0 融券卖出+普通买入（融资买入）同等数量、同一标的证券 上海只能在普通帐户进行新股申??，所以可转出到普通账户的金额为超过维持担保比例300%部分的金额，最高为转入市值的1/3 资金解冻后或保留负债继续申购新股，节省交易费用;目录;统计表明新股申购投资者一般在新股上市前两日内获利了结。上市首日获利了结概率达66%，对应平均融资天数为：;对于全额使用融资参与新股申购的投资者，其在不同中签率及首日涨跌幅水平下的收益为：;对于采用一半自有资金一半融资参与新股申购的投资者，其在不同中签率及首日涨跌幅水平下的收益为：;;信用产品业务优势;投资者可能面临因无法及时备齐所需券源，从而导致无法按时申购新股的风险。 新股交易中如果涉及信用证券账户交易，可能产生利息费用。 新股申购可能面临中签率较低或有完全不中的可能。 新股交易可能获得较高收益，也可能发生本金损失，在极端状况下，亦有可能面临强行平仓的风险。 客户通过信用账户进行增资升额，需严格按照建议操作，如未在规定日期同时反向操作，留下风险敞口，可能由于股票二级市场价格波动造成持仓亏损。 收益分析仅供参考，新股申购存在风险！ 第13章融资融券助力新股申购 ;IPO重新开闸;目录;新股申购新规要点;上海信用账户不可申购新股，深圳信用账户可以申购新股 融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中 持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算—“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同 T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均持有的非限售A股市值 沪深市场分开计算 多只新股同时发行，市值重复使用 ;?;市场;首日交易规则;新股申购新规改动;新股申购新规改动;新股申购新规改动;新股申购新规改动;新股申购新规改动;新股申购新规改动;新股申购新规改动;新股申购新规改动;目录;;最终认购的股数同时取决于可申购额度和参与缴款的资金量;融券负债150万元 融券卖出冻结资金150万元;目录;参与网下申购大额资金需求 参与网上申购的资金和市值额度需求;如何满足网下申购者增资需求 ——股票质押;;大概率事件 每只新股需要占用资金4个交易日 1月8日至1月10日，共发行8只新股，网上申购上限平均1.3万股，平均发行价31元，一周就要占用资金320万元;;情形一：有市值无资金（案例假设）;情形二：有资金无市值—升市值;某客户持有100万现金，欲参与深市新股网上申购，新股股价为20元，网上申购上限5万股;情形三：无资金无市值—增资升额;某客户持有债券100万（折算率70%），欲参与深市市新股网上申购，新股股价