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公司理财习题答案
第四章
Chapter 4: Net Present Value
4.1 a. $1,000 1.0510 = $1,628.89
b. $1,000 1.0710 = $1,967.15
c. $1,000 1.0520 = $2,653.30
d. Interest compounds on the I nterest already earned. Therefore, the interest earned
in part c, $1,653.30, is more than double the amount earned in part a,
$628.89.
7
4.2 a. $1,000 / 1.1 = $513.16
b. $2,000 / 1.1 = $1,818.18
8
c. $500 / 1.1 = $233.25
4.3 You can make your decision by computing either the present value of the $2,000 that you
can receive in ten years, or the future value of the $1,000 that you can receive now.
Present value: $2,000 / 1.0810 = $926.39
Future value: $1,000 1.0810 = $2,158.93
Either calculation indicates you should take the $1,000 now.
4.4 Since this bond has no interim coupon payments, its present value is simply the present
value of the $1,000 that will be received in 25 years. Note: As will be discussed in the next
chapter, the present value of the payments associated with a bond is the price of that bond.
PV = $1,000 /1.125 = $92.30
4.5 PV = $1,500,000 / 1.0827 = $187,780.23
4.6 a. At a discount rate of zero, the future value and present value are always the same.
t
Remember, FV = PV (1 + r) . If r = 0, then the formula reduces to FV = PV.
Therefore, the values of the options are $10,000 and $20,000, respectively. You
should choose the second option.
b.
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