金融投资学案例-第四部分风险投资与收益.pdfVIP

第四部分 风险投资与收益 案例十八：爱特信公司：借鸡孵卵 概要： 1996 年成立的爱特信公司依靠的是 22 万美元美国风险投资，在不到两年的短促时间里， 公司通过开发互联网技术，而在国内互联网站点中首屈一指。1998 年公司成功获得海外二 期创业投资后，正雄心勃勃到美国华尔街挂牌上市。 案例介绍： ITC 爱特信电子（北京）有限公司是利用海外风险投资获得成功的典范。爱特信公司成立于 1996 8 22 年 月，依靠的是来自美国 万美元风险投资，因此它是饮海外风险投资母乳长大 的。公司主要致力于中文互联网内容和技术的开发。在不到两年的短促时间里，爱特信公司 的市场价值已增加了几倍，它推出的大型中文网络神探“搜狐”市场价值也增加了几倍， 2 1998 4 网上每天访问人数达到 万人次，在国内互联网站点中首屈一指。　　　　 年 月公司 又成功地获得海外二期创业投资的注入。正在疾步前行的爱特信公司，力求 2001 年在美国 华尔街上市。 　　一、爱特信如何莅临互联网：迎来第一笔海外风险投资 1996 8 　　 年 月，美国麻省理工学院媒体实验室主任尼葛洛帝等人给回国创业的张朝阳博 士投入 22 万美元的风险投资，成立了以互联网业务为主的爱特信公司。这是国内互联网上 首次依靠海外风险投资创办的公司。当然，爱特信公司的成立只是许多工作的结果。与别 风险创业一样，爱特信莅临互联网也和它的创业者与当时的商机密切相关。 　　通常，创始人的履历对引进风险资本是很重要的。爱特信公司的创立者张朝阳博士，曾 就读于清华大学，后来留学美国，师从麻省理工学院（MIT ）副校长，并于 1993 年在 MIT 获得博士学位。后来，他担任过MIT 亚太地区企业关系中国文务联系官员。在美国麻省理工 学院学习、工作的几年里，张朝阳了解了美国的风险投资情况，耳濡目染了硅谷的创业文化。 1995 ISI ISI 年回国后，他担任了美国互联网络商务信息公司（ ）首席代表，负责 在中国及 亚太地区的发展，这使他有机会深刻地了解和探索国内互联网情况。事实上，这段时期 经 历是极其重要的，后来我们会看到，它 意义不仅在于成功地培育了一个风险企业家，还 在于海外风险资本也有机会青睐于他。 　　当时，国内蕴育了巨大商机，互联网的发展还几 是一块未开垦 处女地。中国当时网 络建设步履维艰，中文信息严重匮乏，国内真正能提供中文信息内容服务的公司寥若晨星 ISP Internet Internet 绝大多数 （ 服务提供商）只能提供简单 接入服务。虽然也有高能所， 国联在线和赢海威等几家公司，但是它们都力量微弱，刚刚涉足互联网。企业家不似琵琶女， 该行动时就刻不容缓，否则机遇将逝去。张朝阳看中了互联网上的商机，因此，他希望得到 美国风险投资家的“天使”基金来实现自己的创业计划。 　　张朝阳与美国风险投资专家爱德华、罗伯特共同研究了中国市场，写出了自己 设想和 完整的商务计划。该计划引起了风险投资人尼葛洛庞帝 兴趣。经过一段时间细致入微 磋 商，该计划终于获得尼葛洛庞帝的首肯，其间，张朝阳博士几度反复地考察、对比国内外市 场，并将结果事无巨细地写入商业计划中，因为对风险投资家而言，商务计划便是该项风 险投资 命谱。 　　就这样，爱特信公司成立了。 　　二、成功与“天使”同行 1 　　 ．报春 　　爱特信公司成立的时候，国内互联网上依然萧条。公司成立以后，便开始了艰难 产品 ITC ITC 初创工作。最初 产品是 中国工商企业新闻网、 指南针，这些颇具特色 栏目初步 树立了爱特信 形象，并且使爱特信积累了丰富 经验和技术。在过去的一年里，爱特信信 息平台内容已成为中国主干网C