2022年外卖行业深度分析报告.docx

2022年外卖行业深度分析报告 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 外卖市场球如何推演？ 5 \o Current Document 外卖：替代在家做饭外出就餐，疫情背景下社会价值凸显 5 交易用户数量（ATU）:下沉加速+年轻一代崛起，预计2025年ATU达6.4亿人......6 \o Current Document 消费频次：开启万物到家时代，预计2025年人均年度外卖消费频次达57次 8 \o Current Document 客单价（AOV）:取决于成本推动品类结构，预计2025年达52.5元 13 \o Current Document 预计2025年外卖市场规模近2万亿元 17 \o Current Document 外卖平台盈利能力如何提升？ 18 \o Current Document UE模型拆解：收入以佣金广告为主，成本以配送为主 18 收入端 19 IPTake Rate:若外卖商家利润水平保持与堂食一致，预计IP Take Rate夭花板在21 %左右 19 广告营销：疫情背景下商家更注重外卖业务，广告货币化率有望提升至2% 21 223. 佣金率：短期纾困措施影响较小，长期提升空间有限 22 2.2.4. 补贴率：用户激励逐步退坡，补贴率有望降至1.5%-2.0% 25 \o Current Document 成本端 26 社保成本：骑手权益保障彰显平台社会责任，全面落地后单均成本增加0.30元 26 配送成本：短期配送成本或保持刚性，长期受益于配送效率提升 31 24 总结：B端增值服务增长用户补贴力度降低是外卖盈利水平提升的核心驱动力，利润 水平仍有翻倍空间 32 \o Current Document 外卖竞争格局如何演变？ 34 \o Current Document 美团VS饿了么：美团用户端商家端优势明显 35 \o Current Document 外卖行业出现新进入者几无可能，美团市占率或保持稳健 36 \o Current Document 投资建议 37 \o Current Document 风险提示 37 图表目录 TOC \o 1-5 \h \z 图1： 2017-2021年在线外卖市场规模CAGR为35% 5 图2: 2017-2021 外卖渗透率稳健提升 5 图3:外卖用户?仍有枝大提升空冋 6 图4: 2013-2021年城镇和农村居民人均消費支出 6 图5:政策层面的关注与扶持駆动外卖下沉 6 图6： —二线城市起强渗透，三成及以下城市待深粉 7 图7:低我城市外卖用户增长明显高于一二蝶城市 7 图8:预计2030年我国城镇化率达70% 7 图9： 35岁以下人群是外卖的主力消费群体 7 图10：消費者使用外卖购买非誓饮品类的情况占比 9 图11：消費者点外卖的主要场景占比 9 图12: 2017-2020年美团外卖非常规用餐高峰呈现增长趋势 9 图13:我国家庵结构日趋小型化 10 图14：我国各行业每用加班时长对比（小时） 10 图15:日本便利店中的日本中食 10 图16:日本中食产业品类消費结构 10 图17:日本消费者选择中食的原因 11 图18: 2013-2020年日本都市圈中食消費頻次以及客单价稳健増长 11 图19： 1975-2020年日本外食、中食市场赫 11 图20：外卖会员非会员拆解：预计2025年人均年度外卖消費頻次达57次（红色字体为僱设部分）......12 图21:头部用户其他用户拆解：预计2025年人均年度外卖消費頻次达57次（红色字体为假设部分）..13 图22:外卖*价与食品CPI关瞄度校商 13 图23: 2018-2021年美团外卖订单量分布情况 14 图24: 2018-2021年美团外卖各品类订单量夂合增长率情况 14 图25: 2018-2021年美团外卖交易额分布情况 14 图26: 2018-2021 美团外卖各品类交易額复合增长率情况 14 图27: 2021年奶茶成为美团外卖订单量占比第一的细分品类 14 图28： 2018-2021年美团外卖各品类AOV情况 15 图29: 2018-2021年美团外卖各品类AOV复合增长率情况 15 图30：中式菜肴是美团外卖AOV主要驱动 15 图31:预计2025年外卖客单价达52.5元，2021-2025年CAGR为1.7% （红色为假设值） 16 图32: 2018-2025E类团外卖各品类订单量占比情况 17 图33: 2018-2025E美团外卖各品类客单价情况 17 图34：預计2025年我国外卖GTV預计为1.9万亿，日单量约1亿单 17 图35： 20