金融市场相关知识.ppt

（三）举例： 市场情况： A公司（美国），需2000万马克，每年付息1次，期限5年，其筹资成本为美圆5%，马克4%； B公司（德国），需1000万美圆，也是每年付息1次，期限5年，其筹资成本为美圆6%，马克3%； 市场即期汇率$1=DM2。 结果：A公司筹资成本为马克3%，节约1%； B公司筹资成本为美圆5%，节约1%。 A公司（美国） 发行1000万美圆债券，利率5%， 互换： 开始本金互换获2000万马克付1000万美圆 每期利息互换支付3%马克利息,获5%美圆 到期本金互换，还2000万马克，获1000万美圆 B公司（德国） 发行2000万马克债券，利率3% 互换： 开始本金互换获1000万美圆付2000万马克 每期利息互换支付5%美圆利息,获3%马克 到期本金互换，还1000万美圆，获2000万马克 五、金融衍生工具的双刃作用 （一）套期保值功能 （二）投机功能 金融衍生品 、 纯空头 A Typical Collapse Function 现金、股票、债券 Financial aggregates 物质商品交易 服务贸易 Monetary aggregates 物质 生产 Time Physical economic input-output 第五节 金融资产与资产组合 一、金融资产的概念 是以金融工具形式存在的资产，如货币、存单、股票、债券等 二、选择金融资产时的考虑因素 （一）资产本身的收入 （二）价格的收入 （三）交易成本 （四）风险 三、不确定性条件下的收益与风险问题 （一）不确定性是一种普遍现象 （二）不确定性条件下的收益水平度量： 数学期望 （三）不确定性，即风险的度量：方差 或标准差 四、理性人的风险态度假定 （一）假定：厌恶风险 （二）无差异曲线表述 收益 水平 风险水平 无差异 曲线 五、资产组合理论介绍 基本命题: 通过资产组合通常可以做到: 在收益水平不变的条件下降低风险; 在风险不变的条件下提高收益水平。 第三节 证券市场 (一)筹资者:政府和企业 (二)投资者:个人投资者和机构投资者 (三)证券商:投资银行、证券经纪商、证券自营商 一、证券市场的参与者 二、证券发行市场（一级市场、初级市场） （一）公募与私募 私募（Private placement）指发行人直接对特定的投资人销售证券 公募（Public Placement )指发行人公开对不确定的投资人推销证券 （二）证券承销：代销、余额包销、全额包销 （三）证券评级 （一）证券交易所 1、概念：集中进行证券交易场所 2、组织形式：会员制与公司制 3、证券交易所的基本职能 （二）场外交易市场（柜台交易、店头交易） 1、是指在证券交易所以外进行证券交易的市场 2、特点：无形市场、协议定价、未上市证券 （三）第三市场 （四）第四市场 三、证券交易市场（流通市场、二级市场） （五）股票交易的市场结构（以中国为例） 1、证监会 2、证交所 3、证券公司 4、投资者 （六）股票交易程序 1、开户（股票帐户、资金帐户）