创业公司股权分配的“PA模式”.pdf

创业公司股权分配的“PA模式” 1、30%原始股根据能力和职务一次性分配，建议CEO拿到15％以上,产品，技术 成员再根据资历和能力分配 2、30%期权池预留，由CEO统一代持，每年根据新老员工的职位和业绩分配剩余 期权的50%,这部分股份的投票权(决策权)属于CEO,而且CEO也根据业绩参与期 权池内股份的分配 3、20%的股份预留给内部投资人，从内部员工优先认购开始，理想情况是员工能 认购20%，如果团队太年轻没有钱认购，也可以考虑向外部天使投资人募资的同 时，以这部分股权质押的方式借贷。如果担心风险不愿意借钱认购的话,这部分 就留着放在CEO名下,优秀的团队不需要出一分钱拿到天使投资的也比比皆是。 4、20％的股份预留给外部的“合适”的投资人做联合创始人，如果内部认购超 过20％的话，可以适当降低外部投资人的额度，比如降到10%或者5％，甚至2% 也行。这样的情况更好，说明内部员工对公司认可程度高，信心足，家庭支持 强。 正文: 很多创业者找我融资的时候，股权都还没有分配好，也会问我要点建议。不过， 天使投资和创业都没有模板,都要靠自己摸索和创新，投资和融资就是投资人和 创业者沟通达成共识的过程,一个愿打一个愿挨.但是有很多创业者缺乏这方面 的经验,又或者遇到员工或者熟人要给公司投资，不知道如何估值，额度如何分 配；不知道期权池需要预留多少，如何分配，总是一脸茫然,这个时候可以参考 下文。 我暂且把这种股权分配模式命名为“PA 模式，在PA 未来投资的初创企业中参 考实施： — 30％原始股根据能力和职务一次性分配，建议CEO 拿到 15%以上,产品，技术 成员再根据资历和能力分配 - 30%期权池预留,由CEO 统一代持，每年根据新老员工的职位和业绩分配剩余期 权的 50％，这部分股份的投票权（决策权)属于 CEO，而且 CEO 也根据业绩参与 期权池内股份的分配 — 20%的股份预留给内部投资人，从内部员工优先认购开始，理想情况是员工能 认购 20%,如果团队太年轻没有钱认购，也可以考虑向外部天使投资人募资的同 时，以这部分股权质押的方式借贷。如果担心风险不愿意借钱认购的话，这部分 就留着放在 CEO 名下,优秀的团队不需要出一分钱拿到天使投资的也比比皆是 — 20％的股份预留给外部的“合适”的投资人做联合创始人，如果内部认购超 过 20%的话，可以适当降低外部投资人的额度，比如降到 10％或者5％，甚至 2% 也行。这样的情况更好，说明内部员工对公司认可程度高,信心足,家庭支持也强。 — 公司定价也可以有个参考,就是计算一下第一年创业并保证第一个里程碑实 现（比如产品第一版上线，或者硬件 Demo）所需的最保守资本金，然后乘以2 （以防万一第一个项目失败还有第二次机会，或者由于计算太保守人现金流不 够），这个数值对应 40％的股份。比如公司第一年需要 100 万，可以做出产 品第一版，那么公司就尽量融资 200 万,对应 40%的股份，相当 500 万人民币 估值;这个时候内部认购如果达到 150 万人民币，那么 30%的股份分配给出资的 员工,另外天使投资人出资 50 万,获得 10% 这样做可以解决很多创业团队遇到的股权分配问题: 1)避免了很多团队一开始拍脑袋哥们义气把 100％的股份分完，过几个月发现有 些人名不副实而反悔，但是分出去的股份很难收回来；所以建议拍脑袋分配的部 分不超过30％； 2）未来肯定还会有优秀的创业者加入公司,如果不预留足够的期权就会导致没有 足够的诱惑来吸引这些人才;同时早期30％的股权拍脑袋分给最早的创始人，也 会出现分配不公的情况,这个时候就需要调用 30％的期权池的额度来平衡利益； 3）期权池不能一次性分完，又要保证早期进来承担交大风险的人能够拿到更多 的奖励，所以我建议每年终把期权池剩余部分的50%分配给当时的团队，这样理 论上每年末都有期权分，越晚加入分的池子越小,但是不会归零； 4）分配给每个人的期权也要分四年兑现，比如第一年中，从30％的期权池拿出 15%按照一年来的表现分给在职的团队，其中COO分到了4％,意味着分配当年马 上兑现1％，下一年终如果COO还在职那么再兑现1%。同时不要忘了，COO还要 再参与分配剩下来15％期权池的一半（7.5％)的一部分，这次分多少取决于当 年的表现； 5）某些团队成员有一定的投资能力，但是没有估值标准参考,也有一种情况出现 就是能力弱的富二代通过投资成为大股东，这对后续融资是个障碍；所以需要设 计40%的池子开放给外面的职业投资人