公司金融习题.doc

1.A租赁公司将原价105430元之设备以融资租赁方式租给B公司，共租3年，每半年初付租金2万元，满三年后再付象征性之名义价值10元，则设备所有权归属于B公司。如B公司自行向银行借款购此设备，银行贷款年利率为12％，每半年付息一次，则B应该（ B）。 ??A、融资租赁 B、借款购入 C、二者一样 D、难以确定 105430=？*[（P/A,6%,6-1）+1] ?=A=A*6120000+10 购买更划算 2.某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（D　）。　　A.目前的账面价值???? B.目前的市场价值　　C.预计的账面价值???? D.目标市场价值　　3.以下各项资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是（B　）。　　A.净收益理论????? B.营业收益理论?????? C.传统理论???? 　D.权衡理论　　4.关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（ABCD　）。　　A.依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大　　B.依据营业收益理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变　　C.依据传统理论，超过一定程度地利用财务杠杆，会带来权益资本成本的上升，债务成本也会上升，使加权平均资本成本上升，企业价值就会降低　　D.依据均衡理论，当负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大　　5.以下事项中，会导致公司加权平均资本成本降低的有（　ABC）　　A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低　　B.公司固定成本占全部成本的比重降低　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性　　D.发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重　　6.个别资金成本的计算不需要考虑筹资费的是（?C? ）。　　A.长期借款资金成本?? B.债券资金成本?? C.留存收益资金成本??? D.普通股资金成本　　7.某公司股票筹资费率为2%，预计第一年股利为每股2元，股利年增长率为2%，据目前的市价计算出的股票资本成本为10%，则该股票目前的市价为（?? ）元。　　A.20.41???????? B.25.51?????????? C.26.02?????????? D.26.56　　【答案】 B　　　【答案解析】 10%＝2/[目前的市价×（1－2%）]＋2%，解得：目前的市价＝25.51（元）。　　【该题针对“个别资本成本”知识点进行考核】8.某公司当期的财务杠杆系数是1.5，税前利润为2000万元，不存在资本化利息，则已获利息倍数为（?? ）。　　A.1.5??????? B.3???????? C.2?????? D.无法计算　　【答案】 B　　　【答案解析】财务杠杆系数＝息税前利润/（息税前利润－利息费用）＝（税前利润＋利息费用）/税前利润＝（2000＋利息费用）/2000＝1.5，解得：利息费用＝1000万元。所以，已获利息倍数＝（2000＋1000）/1000＝3 。　　【该题针对“财务杠杆系数”知识点进行考核】9.某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，该公司目前每股收益为1元，若使息税前利润增加10%，则每股收益将增长为（? ）元。　　A.1.15??????????????? B.2.72???????C.1.1 D.1.2　　【答案】 D　　　【答案解析】财务杠杆系数＝每股收益增长率/息税前利润增长率＝2，由此可知，每股收益增长率＝2×10%＝20%，答案为1×（1＋20%）＝1.2（元）。　　10.某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果利息增加20万元，那么，总杠杆系数将变为（?? ）。　　A.3.75　?????? 　 B.3　　??????? C.5　?????? 　 D.8　　【答案】 A　　　【答案解析】总杠杆系数＝边际贡献÷[边际贡献－（固定成本＋利息）]＝500×（1－40%）÷[500×（1－40%）－（固定成本＋利息）]＝300÷[300－（固定成本＋利息）]＝1.5×2＝3，解得：原来的（固定成本＋利息）＝200（万元），变化后的（固定成本＋利息）＝200＋20＝220（万元），变化后的总杠杆系数＝300÷（300－220）＝3.75 。　　11.当经营杠杆系数为1时，下列表述正确的是（A? ）。　　A．固定成本为零???? B．产销量增长率为零　　C．边际贡献为零???? D．利息为零　　12.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（C　）。　　A.最大限度地用收益满足筹资的需要　　B.向市场传递企业不断发展的信息　　C.使企业保持理想的