美国私募股权投资基金的产生、发展与特点最新版.docVIP

美国私募股权投资基金的产生、发展与特点 美国私募股权投资基金的活动可以追溯到19世纪未期，当时有不少富有的私人银行家，通过律师、会计师的介绍和安排，直接将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业中。这类投资完全是由投资者个人自行决策，没有专门的机构进行组织。 现代意义的私募股权投资基金始于二战以后。1946年，世界上第一个私募股权投资公司——美国研究发展公司(ARD)成立，从此私募股权投资开始专业化和制度化。为了克服高技术创新型企业资金不足的障碍，美国国会通过了小企业投资法案(Small Business Investment Act)，规定由小企业管理局审查和核发许可的小企业投资公司可以从联邦政府获得非常优惠的信贷支持，这极大地刺激了美国私募股权投资基金的发展。进入60年代，相当一批由私募股权投资基金投资的公司获得成长并开始上市。到1968年，受私募股权投资基金资助的公司成功上市的数目已愈千家。 至20世纪80年代，私募股权投资基金业继续高速成长，此时机构投资人尤其是养老基金取代个人和家庭投资人成为私募股权资本的主要来源。1992年以来，美国经济的复苏再次带来了私募股权投资基金的繁荣，私募股权投资基金的筹资和投资在近年来都达到高峰。 美国目前有600多家专业私募股权投资管理公司，管理着超过500亿美元的私募投资基金，是当今世界私募投资业最为发达的国家。美国的私募股权投资基金业经过半个多世纪的发展，形成了一套比较规范、科学的运作机制，其特点可从以下几方面体现出来: 1.资金来源多样化。美国的私募股权资本主要来自机构投资者，其中养老基金是最主要的资金来源，其次是基金会和捐赠基金，再次是银行和保险公司，家庭和个人对私募股权资本的投入较少。 2.组织形式以有限合伙公司为主。美国的私募股权投资公司主要有4种类型:独立的私募股权资本有限公司、金融公司附属的私募股权投资公司、工业公司附属的私募股权投资公司、独立的小企业投资公司。据统计数据表明，独立的私募股权资本有限公司所管理的私募股权资本在美国私募股权投资基金总额中所占的比重不断上升，1980年仅为40%，后来则稳定在80%左右，是美国私募股权投资企业的主要形式。 3.行业分布集中于新兴产业。美国的私募股权投资与其它国家相比更明显地集中于高科技行业，在计算机软硬件、生物技术、医药、通讯等行业的投资占其总投资的90%左右。这一方面可以因高新技术开发成功获取高报酬，另一方面也反映了私募股权资本对高新技术的独特的专业判断能力。 4.投资地区分布相对集中。美国的私募股权资本有相当大的比重投向加利福尼亚州和马萨诸塞州，因为那里有全球驰名的大学、良好的生活环境、众多高质量公司、充分的投资基金、流动的劳务市场、完善的法律会计等支撑服务、特别的习俗和先例。 5.主要集中于企业的成长阶段和扩充阶段。美国私募股权投资协会(NVCA)的统计表明，约有80%的私募股权投资基金投在这两个阶段，仅有4%左右投在创建阶段，另有14%左右投资于成熟阶段。 6.退出主要通过其股票的二板市场—纳斯达克(NASDAQ)市场，是世界公认的高科技企业成长的摇篮，为私募股权资本的退出提供了有效的途径。通过IPO(Initial Public Offering，首次公开上市)，私募股权资本管理者和投资者都能获得丰厚的利润。 股权代持协议书范本 甲方： 身份证号： 住所地： 乙方： 身份证号： 住所地： 甲、乙双方本着平等互利的原则，经友好协商，就甲方委托乙方代为持股事宜达成协议如下，以兹共同遵照执行： 第一条 委托内容 1.1甲方自愿委托乙方作为自己对***有限公司(以下简称“公司”)人民币***万元出资(该等出资占公司注册资本的**%，下简称“代持股份”)的名义持有人，并代为行使相关股东权利，乙方愿意接受甲方的委托并代为行使该相关股东权利。 第二条 委托权限 甲方委托乙方代为行使的权利包括：由乙方以自己的名义将受托行使的代持股份作为在公司股东登记名册上具名、在工商机关予以登记、以股东身份参与相应活动、代为收取股息或红利、出席股东会并行使表决权、以及行使公司法与公司章程授予股东的其他权利。 第三条 甲方的权利与义务 3.1 甲方作为代持股份的实际出资者，对公司享有实际的股东权利并有权获得相应的投资收益;乙方仅以自身名义代甲方持有该代持股份所形成的股东权益，而对该等出资所形成的股东权益不享有任何收益权或处置权(包括但不限于股东权益的转让、质押、划转等处置行为)。 3.2 在委托持股期限内，甲方有权在条件具备时，将相关股东权益转移到自己或自己指定的任何第三人名下，届时涉及到的相关法律文件，乙方须无条件同意，并无条件承受。 3.3 甲方作为代持股份的实际所有人，有权依