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新能源投资一场危险的游戏 新能源投资一场危险的游戏 PAGE PAGE / NUMPAGESPAGE6 新能源投资一场危险的游戏 PAGE 新能源投资一场危险的游戏 中国再次成为清洁能源投资额最高的国家――现行以配额制为根底的补贴机制，再次满足了地方政府强制新能源企业本地化开展的冲动，正在造成大量空心化的无效投资。 根据彭博新能源财经的数据，今年前三季度全球清洁能源投资总额为1979亿美元，比2021年同期降低了43亿美元。而中国再次成为清洁能源投资额最高的国家，第三季度超过了267亿美元，比去年同期增长了约5%。去年全年中国清洁能源投资增长32%，到达895亿美元，创历史新高，毫无争议位列全球第一。根据中电联的统计，在电源工程投资中，2021年中国新能源投资所占比重已经超过70%，风电〔993亿元，增长52.8%〕和水电〔960亿元〕投资都分别超过了火电〔952亿元〕。我们似乎站在了历史的风口，但这些都不能算是新能源投资的“欢乐结局〞〔HappyEnding〕，新能源开展不可能从此扬鞭绝尘而去，因为 这个行业仍存在许多隐忧。 “强心针〞下的新能源盛宴 当前新能源大规模开展确实存在较好的政策环 境，电改9号文、碳排放峰值、光伏补贴、可再生配 额、碳市场、微网、电动汽车以及国家主席习近平在 联合国开展峰会上的一句“中国建议探讨构建全球能 源互联网〞，都足以让新能源投资热潮反复上涌。 但这 一轮新能源投资的腾云驾雾也遭遇到了需求下行的紧 箍咒，中国经济新常态预示着中国能源消费已经步入 中低增量和中低增速的时代，能源消费年增长过亿元、 年增速超过5%的情况将会越来越难出现。 2021年中 国能源消费总量仅比上年增长 2.2%，电力消费量增长 3.8%，同比回落个百分点，为1998年〔2.8%〕以 来的年度最低水平。2021年前三季度全社会用电量同比仅增长0.8%，局部地区甚至出现大幅下降，其中工业用电量下降1.0%，全国发电设备累计平均利用小时为2972小时，同比减少232小时，再创新低。 在有大增量的情况下，新能源投资高速增长有巨大的空间，但在窄幅缩量时期与火电的挤压就更为明显，这才出现了各地风机“站岗〞、光伏“睡觉〞的景象。根据国家能源局统计数据显示，上半年全国风电弃风电量175亿千瓦时，同比增加101亿千瓦时，平均弃风率15.2%，同比上升个百分点，弃光电量 约18亿千瓦时。这些主要发生在甘肃和新疆，其中甘肃弃光电量亿千瓦时，弃光率28%；新疆〔含兵 团〕弃光电量亿千瓦时，弃光率19%。同时，因特高压等输配电根底设施建设仍需时日，即使三五年后建成一批，也面临需求缺乏的窘境，新能源投资的可持续增长面临很大的挑战。仅动增量的奶酪还比拟容易，如果要涉及火电存量的替代，在如此年景下无疑虎口夺食，需要更大的改革动能和政策利好才行，同时也要付出更大的经济代价。 新能源投资的“旧观点〞 如果说是“现象级〞的投资热潮，本世纪新能源 至少已经历过2000年和2021年两轮过热，每轮过热 都会有企业破产和倒闭，特别是第二轮退热后 2021 年尚德的破产和重组，但是很快，市场就忘记了伤痛。 自欧美双反之后中国政府被迫启动的“救市〞措施造 就了本轮新能源的集体狂欢，每隔一段时间就有企业 在地方动辄百亿元地签合作协议。现行的以配额制为 根底的补贴机制，再次满足了地方政府强制新能源企 业本地化开展的冲动，正在造成大量空心化的无效投 资，随着规模的扩大，投入和产出效率反而降低。房 地产开发式地新能源模式是一场极为危险的游戏，最 终可能拖垮财政、金融和社会资本，造成新能源再次 泡沫化。这似乎是新能源开展的“历史周期律〞，不断 洗牌。然而即使有英利、汉能等企业的危机敏示，政 府似乎并不以为意，仍在不断地修改规划数字，行业和企业在用各种峰会证明着事业的辉煌。 然而市场总是难逃脱一个根本的规律：本钱和经济性。这虽然是个旧观点，但似乎颠扑不破。只有在新能源的本钱到达与传统能源可比的阶段，这个“历史周期律〞才有可能被打破。我们到这个阶段了吗？根据彭博新能源财经研究显示，全球陆上风电的平均度电本钱〔LCOE〕从上半年的每千瓦时美分降至下半年的美分，光伏从美分降至美分，海上风电那么从美分降至美分。受益于设备和融资本钱的持续走低，近几年来的降速非常显著，然而相较于煤电约美分及以下的本钱仍有不小差距，至少仍需要10至15年的时间。当前本钱的降低并非来自技术的重大突破，很大程度是来自于设备国产化的优势及货币量化宽松带来的效应，后续本钱持续降低的空间十分有限。当前新能源土地使用也不够集约，虽然可以利用边际土地或互补用地，但其单位面积产能效率是传统火电的几十分之一。所以我们并不能太过于乐观，世界银行副行长兼气候变化特使蕾切尔?凯特就提醒说，能源替代不能操之过急，不然容易捅破碳泡沫，